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焦煤与焦炭早报分析总结（2024年8月19日）

一、市场综述

1. 焦煤：
   基本面及供应端：

• 煤矿开工正常，供应宽松；
• 出货转差导致库存累积；
• 线上竞拍成交冷清，多数焦企观望；
• 市场情绪低迷，存在继续下调预期；**
  • 基差：现货价1420，基差765（现货贴期货），中性至偏多；
• 库存：总样本库存周减325万吨，个别品类库存下降；
• 盘面：20日均线向下运行，价格处均线下方；
• 持仓：主力持仓净空且空头减仓；
• 预期：短期偏弱运行。

2. 焦炭：
   基本面及供需：

• 连续四轮降价后部分焦企亏损，有减产行为；
• 起始利润低位叠加库存压力；
• 原料焦煤降价具备让利，多数焦企开工保持；
• 出货不畅导致库存继续累积；**
  • 基差：现货价1870，基差445（点位偏多）；
• 库存：总样本库存周减7万吨；
• 盘面：20日均线向下，价格处均线下方；
• 持仓：主力持仓由多转空；
• 预期：短期偏弱运行。

二、核心影响因素
利多：

• 铁水维持高位
• 环保及安监趋严（供给端约束）
  利空：
• 钢材及焦价总体疲软
• 成本支撑减弱（焦煤降价）
• 下游采购意愿不足

三、库存与产量数据（截至8月8日）

• 焦煤：港口库存周增25万吨至3125万吨，钢厂焦煤库存周减15万吨，独立焦企焦煤库存周降335万吨；
• 焦炭：港口库存周降9万吨至1892万吨，钢厂焦炭库存周减7万吨至5362万吨；
• 产能利用：全国独立焦企产能利用率周降0.4%；
• 盈利：焦化厂吨焦平均盈利较上周降41元至2元；
• 高炉开工率：数据缺失；
• 铁水产量：数据缺失。

四、数据来源声明

• 价格/价差信息：Mysteel、Wind
• 存储量等：Wind、Mysteel

五、免责声明

• 报告版权归大越期货股份有限公司所有
• 提示相关风险及责任免责声明。