20230409-华泰期货-焦煤焦炭周报_焦炭提降落地_焦煤共振下跌_7页_713kb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，分析了焦炭和焦煤当前的市场状况及未来走势，重点围绕供需关系、库存变化、价格波动及市场情绪等方面展开。

主要观点

焦炭市场分析

• 价格走势：本周焦炭主力合约2305大幅下跌，收于2542元/吨，环比下跌201.5元/吨，跌幅为7.34%。
• 供需关系：由于今年产能偏宽松，焦炭产量主要由焦化利润动态调节，但需求增长不及供应，导致焦钢企业经过季度博弈后，焦炭第一轮提降快速落地。
• 库存情况：各环节库存处于超低水平，导致价格下方空间有限，容易引发涨价补库的情况，后续焦炭价格将跟随钢价运行。
• 生产数据：独立焦企产能利用率74.4%，环比上升0.5%；焦炭日均产量67.5万吨，环比增加0.6万吨；焦炭库存114.6万吨，环比增加11.2万吨。
• 消费数据：247家钢厂高炉开工率84.3%，环比上升0.43%；钢厂盈利率54.55%，环比下降4.32%；铁水产量持续攀升，但钢厂采购意愿谨慎，以刚需为主。

焦煤市场分析

• 价格走势：本周焦煤主力合约2305大幅下跌，收于1768元/吨，环比下跌92元/吨，跌幅为4.95%。
• 供需关系：蒙煤和澳煤进口同时增加，供应端表现宽松，但下游需求和市场情绪偏弱，导致库存向上游煤矿端累积。
• 库存情况：焦煤各环节库存合计下降，中下游库存继续减少，而煤矿端库存有累库压力。
• 生产数据：独立焦企炼焦煤库存777.9万吨，环比减少41.8万吨；焦煤可用天数10.3天，环比减少0.6天。
• 进口数据：本周全国16个港口进口焦煤库存为410.8万吨，环比增加44.4万吨；蒙煤5#库存环比增加，对焦煤价格形成一定支撑。

关键信息

• 焦炭：供应端持续增加，需求端增长有限，库存处于低位，价格易受补库需求影响。
• 焦煤：进口增加导致供应宽松，但下游需求疲软，库存向煤矿端转移，需关注动力煤价格的支撑作用。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，钢厂采购意愿不高，对焦炭和焦煤价格形成下行压力。
• 策略建议：焦炭和焦煤均处于弱势震荡状态，建议投资者谨慎操作，关注政策变化及市场情绪波动。

风险提示

• 粗钢压产政策
• 焦化利润变化
• 煤炭进口波动
• 外围宏观经济运行情况

数据来源

• 图1：主流市场焦炭价格（单位：元/吨）
• 图2：焦炭主力合约收盘价（单位：元/吨）
• 图3：日照港准一级-焦炭主力合约基差（单位：元/吨）
• 图4：焦炭合约9-1合约价差（单位：元/吨）
• 图5：焦化利润（单位：元/吨）
• 图6：焦炭月度产量（单位：万吨）
• 图7：中国月度生铁产量（单位：万吨）
• 图8：焦炭月度消费量（单位：万吨）
• 图9：中国焦炭出口量（单位：万吨）
• 图10：焦炭各环节库存合计（单位：万吨）
• 图11：焦炭日均产量预测（单位：万吨）
• 图12：焦炭月度消费量预测（单位：万吨）
• 图15：焦炭总库存预测（单位：万吨）
• 图16：主流市场焦煤价格（单位：元/吨）
• 图17：焦煤合约9-1价差（单位：元/吨）
• 图18：焦煤当月产量（单位：万吨）
• 图19：焦煤当月进口量（单位：万吨）
• 图20：焦煤各环节库存合计（单位：万吨）
• 图21：焦煤月度产量预测（单位：万吨）
• 图22：焦煤日均消费预测（单位：万吨）
• 图23：焦煤总库存预测（单位：万吨）

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