20231022-广发期货-动力煤期货周报_旺季来临_煤价或再度回升_17页_1mb

动力煤期货周报（2023/10/22）

品种观点：
现货价格多数稳中偏弱，产地产量有所回升，但需求端（电厂日耗）维持低位。大秦线检修结束，铁路发运量逐步提升，港口库存超季节性累库，短期压制煤价。非电需求虽活跃，但市场采购意愿仍偏低。

核心观点：

1. 现货情况：

   • 坑口煤价下跌，CCI指数稳中偏弱；进口煤价报价坚挺，成本支撑较强。
   • 主力港口库存持续增加，大秦线发运量回升带动港口调入量提升。

2. 供给与需求：

   • “三西”地区产量小幅回落，受环保、事故等因素影响，产能利用率下降。
   • 电厂日耗处于低位，库存去化缓慢；非电需求边际改善，但市场煤采购仍偏弱。

3. 后市展望：

   • 入冬前旺季或至，若电厂积极补库且非电需求延续，价格有望回升。
   • 政策保供与经济复苏形成支撑，但高价进口煤短期仍有压力。

关键数据：

• 截至10月19日，“三西”总产量1205万吨，周环比微降；产地库存3227万吨，港口库存达15481万吨。
• 电厂日耗4809万吨，平均可用天数2435天；非电需求中化工、焦化刚需稳定。

免责声明：
本报告内容仅供参考，市场风险自担，具体操作需审慎决策。