20151213-华创证券-电气设备_持续推荐新能源汽车变革四元素_高镍三元材料_湿法隔膜_系统集成_分时租赁_15页_995kb

行业周报总结

核心内容概览

本周行业周报聚焦于新能源汽车和电力设备与工控两大领域，分析了行业趋势、投资机会以及重点个股表现，并涉及海外市场动态与技术前瞻等内容。报告强调新能源汽车行业持续高景气，配电网建设及电力体制改革带来新的投资机遇，同时对部分企业进行了重点推荐。

主要观点与关键信息

新能源汽车行业

• 行业表现：新能源汽车板块涨幅近6%，成为各板块中表现最突出的板块，而光伏、风电板块跌幅均超过3%。
• 产量增长：11月新能源汽车产量达7.2万辆，为推广以来单月最高值，与国内上游配套企业新增产能释放密切相关，尤其是三星SDI西安工厂的投产。
• 技术趋势：
  • 三元电池：随着其在商用车中的应用增加，三元电池在动力电池中的比例将逐步提高，利好钴资源、三元前驱体、三元材料生产企业，尤其是具备高镍三元材料生产能力的企业。
  • 分时租赁：作为新能源汽车变革的四大元素之一，分时租赁模式在行业结构调整中将发挥重要作用。
• 重点推荐个股：
  • 日上集团：海外放量增厚业绩，整合渠道资源，推荐逻辑明确，上调EPS预测。
  • 国轩高科：多路线布局，技术领先，推荐逻辑强，预计未来三年业绩稳步增长。
  • 黄河旋风：布局工业4.0，收购明匠智能，具备较强技术实力，预测EPS增长显著。
  • 沧州明珠：隔膜毛利率提升，盈利能力有保障，推荐其为隔膜领域的优质标的。
  • 天赐材料：受益于动力电池需求增长，EPS预测增长明显，推荐逻辑清晰。
  • 汇川技术：全面布局机器人、新能源和工程传动，受益于经济回暖，推荐为行业龙头。

电力设备与工控行业

• 行业表现：电力设备板块整体表现一般，但配电网建设与电力体制改革成为投资焦点。
• 政策支持：
  • 国家发改委、国家能源局等联合发布6个电力体制改革配套文件，标志着发电侧和售电侧放开的实质性落地。
  • 《配电网建设改造行动计划（2015-2020年）》提出2015年110kV及以下配网投资不低于3000亿的目标，投资规模同比增长36.4%。
• 投资机会：
  • 短期：四季度配网设备招标力度加大，龙头企业有望短期受益。
  • 长期：配电网一次设备稳定增长，高效节能设备和配电网自动化企业将成为未来增长重点。
• 重点推荐标的：
  • 配电设备：合纵科技、北京科锐、金智科技、四方股份、长园集团、国电南瑞、许继电气、积成电子、置信电气。
  • 发电企业：内蒙华电、国投电力、深圳能源、长江电力、川投能源。
  • 环保节能企业：首航节能、智光电气、中恒电气、天壕节能。
  • 电力平台：林洋电子、彩虹精化、阳光电源、科陆电子、金风科技、四方股份。

技术前瞻

• 日产Juke：可能成为日产首款增程式混动车，挑战沃蓝达。
• 保时捷Mission E：计划于2020年前推出，配备800V充电器，充电时间有望减半。
• 奔驰C级PHEV：2016年1月上市，可作为EV或HEV使用，利用电力实现运动模式行驶。
• 雷诺与Eneco合作：开发智能充电系统，利用可再生能源供电，优化电动车充放电体验。
• 特斯拉召回事件：Model S在大陆召回7166辆，涉及前排安全带固定问题，免费维修。

行业数据

• 多晶硅价格：保持平稳，相关图表显示价格走势。
• 风电行业：
  • 风电新增装机容量和产量数据保持稳定。
  • 风电板块表现较弱，部分个股跌幅明显。

大小非解禁与大宗交易

• 沧州明珠：2015年12月15日解禁，解禁数量为3,617.54万股，当前流通A股占比93.50%。
• 均胜电子：2015年12月18日解禁，解禁数量为18,700万股，当前流通A股占比65.15%。
• 大宗交易：
  • 金通灵、欣泰电气等公司出现大宗交易，折价率在0.44%-2.49%之间，成交额从1,605万元到3,296万元不等。

投资评级体系

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%—10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%—5%之间。
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

分析师介绍

• 张文博：华创证券电力设备与新能源行业首席分析师，具有自动化专业背景，曾获《新财富》最佳分析师称号。
• 黄斌：华创证券电力设备与新能源行业分析师，物理化学博士，专注于新能源汽车、动力电池、储能等领域。

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