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动力煤早报总结（20220613）

核心内容

本次格林大华期货动力煤早报主要分析了动力煤市场的运行趋势、操作建议、利多与利空因素以及潜在风险，旨在为投资者提供市场动态与策略参考。

主要观点

动力煤市场整体呈现震荡偏强的运行态势，主要受供应偏紧与下游需求回升的双重支撑。同时，政策调控与季节性因素也对市场产生一定影响。

关键信息

一、市场运行情况

• 价格走势：坑口价格延续涨势，尤其化工用煤表现强劲。
• 港口动态：周末大秦线满负荷运行，北港调入量维持在150万吨高位，调出量回升至150万吨附近，北港库存小幅垒库，全国港口库存稳步上升，但同比仍偏低。
• 电厂需求：随着迎峰度夏的到来，电厂日耗迅速攀升，可用天数明显下降，降至17天左右，且电厂存煤热值下降，采购需求提升。
• 进口煤市场：进口煤询盘活跃度提升，招标活动增多，市场报价小幅上探，但因国内煤价上涨，印尼煤进口价格倒挂幅度缩小，贸易商操作谨慎，低价投标意愿不高。5月以来，国际海运煤向中国发货量偏低，到港量明显回落，尤其是印尼煤。

二、利多因素

• 供应偏紧：产地煤矿供应稳定，但市场煤供应偏紧，保供长协煤及内部供应煤矿增加，导致市场煤紧张。
• 需求回升：下游复工复产持续推进，终端电厂及化工、民用等需求仍在，支撑价格。
• 港口库存增长：北港及全国港口库存稳步上升，显示市场活跃度。
• 电厂采购需求提升：电厂可用天数下降，存煤热值偏低，推动采购需求增加。

三、利空因素

• 政策释放产能：6月7日，四部门联合发布通知，加快释放先进煤炭产能，提升供应能力。
• 保供政策：6月8日，国务院召开国常会强调保障煤炭电力稳定供应，当前煤炭产量维持高位，保供持续。
• 限价政策影响：发电企业中长期合同覆盖比例提升，电厂对高价市场煤采购态度谨慎。
• 南方水电旺季：南方进入梅雨季节，水电逐步进入旺季，叠加风光发电能力增强，火电需求被挤压。

操作建议

报告建议投资者观望，市场短期内可能维持震荡偏强格局，但需关注政策变化及需求端波动。

风险因素

• 限价政策影响：可能抑制市场煤价格进一步上涨。
• 下游需求不及预期：若电厂及民用需求未达预期，可能对价格形成压力。
• 进口煤政策：进口煤供应变化可能影响国内市场供需平衡。
• 疫情影响：疫情反复可能影响运输及终端需求。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证：F0207597
• 投资咨询证：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018