20160718-华创证券-IVD行业周报（第12期）_板块中报业绩增速符合我们对行业的判断_12页_915kb

医药生物行业周报（第12期）总结

核心内容概述

本报告为医药生物行业第12期周报，聚焦IVD行业中报业绩预告及市场表现，同时跟踪精准医疗板块动态。整体来看，IVD行业上半年业绩增速稳健，符合市场预期；但上周行业指数表现弱于市场和医药行业整体，部分公司出现较大跌幅。

主要观点

• IVD行业上半年营收保持增长，业绩增速中枢为10%-30%，符合行业预期。
• 精准医疗板块受CAR-T技术进展推动，美股表现强势，A股相对平淡。
• IVD行业指数表现弱于市场，部分公司因市场调整、费用增加等原因出现业绩下滑。

关键信息

1. 样本公司中报业绩预告梳理

主要观点：

• 迪安诊断：业绩增长显著，受益于外延式扩张和内生式增长。
• 迈克生物：非经常性损益对业绩影响较大，但化学发光业务推动业绩增长。
• 万孚生物：业绩延续高增长，受益于国内销售和高毛利产品占比提升。
• 博晖创新：HPV核酸检测微流控芯片获批，切入宫颈癌筛查市场。
• 阳普医疗：业绩下滑，主要由于公司进入医疗服务领域尚处投入期。
• 三诺生物：国内收入稳定，但出口收入下降导致业绩下滑。
• 利德曼：业绩下滑，主要由于经销商调整和新产品注册费用增加。

2. 上周IVD指数和行业指数运行情况

• IVD行业指数：下跌0.79%，跑输沪深300（2.93%）、中小板（0.98%）、创业板（0.35%）及SW医药（2.10%）。
• 行业市值：IVD行业总市值为1545.21亿元，占医药行业总市值比例降至4.96%，为近三个月低点。
• 二级子行业表现：
  • 中药板块涨幅突出（4.07%）
  • 化学制药、医药商业紧随其后（2.47%、1.55%）
  • 医疗器械、生物制品、医疗服务板块表现平平（0.47%、0.23%、-0.30%）

3. 精准医疗板块跟踪

• 美股精准医疗板块：
  • FoundationMedicine（FMI）当周涨幅4.22%，半月累计涨幅21.87%，接近前期高点。
  • Juno Therapeutics（JUNO）因FDA批准继续临床试验，股价大幅上涨，反映市场对CAR-T技术的期待。
• A股精准医疗板块：
  • 表现一般，佐力药业、安科生物、新开源分别上涨2.34%、2.25%、0.70%。
  • 冠昊生物跌幅明显（-9.18%），主要因其业务方向与市场预期不符。
• 板块表现对比：
  • 美股精准医疗板块跑输市场8.07个百分点、医药行业5.28个百分点。
  • A股精准医疗板块跑输市场3.90个百分点、医药行业3.07个百分点。

行业评级推荐

分析师信息

• 首席分析师：宋凯，北京化工大学工学硕士，华创证券首席分析师。
• 高级分析师：张文录，军事医学科学院与吉林大学理学硕士，华创证券高级分析师。
• 分析师：王逸萌，美国密歇根州立大学理学博士，华创证券分析师。

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