20161212-招商银行-招银资管金融市场周报_40页_5mb

金融资产与产品周报总结（2016年12月5日—12月11日）

核心内容概述

本报告主要回顾了2016年12月5日至12月11日期间，全球及中国金融市场的主要表现，包括股市、债市、外汇市场和商品市场。报告还分析了市场资金流动、机构投资者持仓变化、市场情绪及未来趋势。

主要观点与关键信息

股市表现

• A股市场：整体呈“一九行情”，两极分化。上证综指周跌0.34%，创业板指周跌2.03%。银行和商贸零售行业涨幅领先，食品饮料、家电等行业年初至今表现强劲。
• 外盘市场：普遍上涨，美股和欧日股市涨幅较大，三小龙、能源型经济体和加工型经济体也出现反弹。
• 投资风格：上周小盘、低估值、周期和消费板块走势稳定，金融板块表现较为稳定。年初至今，大盘、低估值和金融板块下跌最少，小盘、高估值和成长股跌幅最大。
• IPO市场：上周共14家企业IPO，募集资金额80.77亿元，环比上升146.76%。近期IPO企业20日内平均涨幅为15.04%。
• 定向增发：共27家公司公告定增预案，预计募资450.30亿元，3家公司出现破发。现金定增项目中，预计募资30亿及以上的项目共2单，但整体发行量有所下降。

债市表现

• 资金面：上周央行净回笼5350亿元，资金面有所缓解，但预期仍偏紧。
• 利率债：10年期国债收益率报收3.0853%，周升9.58BP。全球主要国家10年期国债收益率普遍上涨。
• 信用债：收益率全线上行，信用利差大幅走阔。3年期企业债和公司债高评级收益率上行幅度较大。
• 新债发行：上周债券市场发行量达6166.46亿元，同业存单发行占比显著上升，地方政府债小幅回落。

外汇市场表现

• 人民币走势：中间价继续贬值，周贬0.26%，跌破6.9关口。在岸和离岸价差扩大339点，远期汇差扩大218点。人民币成交量上升8.64%。
• 美元走势：美元指数攀升至两周高位，报收101.5780，周涨0.87%。美元构成国货币升贬不一，欧元、日元、英镑等对美元贬值。
• 全球主要货币走势：欧元兑美元跌至1.0528，美元指数看空力量增强；三小龙货币中，新台币和韩元对美元升值，新加坡元贬值；加工型经济体货币普遍升值，印尼卢比和印度卢比涨幅较大。

商品市场表现

• 原油：OPEC与非OPEC产油国达成减产协议，油价企稳回升，布伦特原油期货价格周跌0.24%。
• 黄金：受美元走强和全球股市上涨影响，金价小幅下行，伦敦现货黄金周跌0.84%。
• 铜：铜价开始触底反弹，LME3个月铜期货价格周涨1.57%。
• 铁矿石：价格从年初低位反弹后上升，成交量和持仓量震荡。

市场情绪与资金动态

• 市场情绪：A股市场情绪略微降低，成交额和换手率下降，波动率上升。封闭式基金折价率略微缩小，分级基金折价率大幅减小。
• 资金入市：上周资金净流入趋势明显，主要来自银证转账转入。融资余额减少30余亿元，公募基金新发行量为53亿元，沪股通流入15亿元。
• 融资融券：融资融券余额9663.45亿元，总净卖出额为33.32亿元。

图表与数据亮点

• 图1：显示上周主要指标涨跌幅，包括股市、债市、汇率和商品市场。
• 图2：全球主要国家股市周累涨跌幅，显示外盘普遍上涨，A股下跌。
• 图3：反映债券市场收益率上行，期限利差收窄，信用利差走阔。
• 图4：全球主要货币汇率周累计涨跌幅，显示美元走强，其他货币波动。
• 图5：主要商品周累计涨跌幅，显示金属上涨，能源和贵金属跌涨互现。

预计未来趋势

• 人民币贬值压力：预计明年人民币贬值压力仍大，美元强势和特朗普新政可能加剧。
• 外储下降：11月外汇储备环比下降691亿元，逼近3万亿美元。
• 出口改善：11月出口同比微增0.1%，进口同比上升6.7%，外需改善带动出口回升。
• 进口增速：进口增速显著回升，由短期需求和大宗商品价格反弹推动，但持续性存疑。

总结

整体来看，2016年12月5日至12月11日期间，全球市场呈现分化态势，A股下跌，外盘普遍上涨。债市受资金紧张和收益率上行影响，调整明显。人民币持续贬值，美元指数走强，全球主要货币走势分化。商品市场中，原油企稳回升，黄金和铜价格波动，铁矿石价格反弹。市场情绪整体偏悲观，资金入市动态显示净流入趋势，但融资融券市场仍面临压力。未来人民币贬值压力不减，外储继续下降，出口虽有所改善但持续性存疑。