20190708-万联证券-化工行业周观点：震荡为主，关注中期预告良好标的_17页_1mb

化工行业周观点总结 (7.1-7.7)

核心内容概述

本周化工行业整体表现优于沪深300指数，基础化工板块上涨2.69%，跑赢大盘0.94个百分点。石油化工板块则小幅下跌，整体行业呈现震荡态势。分析师建议关注环保政策利好下的行业龙头以及与原油挂钩的化纤板块，特别是PTA相关企业。同时，中美贸易关系缓和对新材料板块形成短期利好。

主要观点

农化行业

• 行业趋势：受环保政策影响，农化行业结构优化加速，中小落后产能将加速退出，市场供应端趋紧。
• 核心观点：环保高压态势有利于行业龙头，建议关注无环保风险、一季度业绩良好的企业。
• 风险提示：若环保政策力度减弱，可能影响行业集中度提升。

化纤行业

• 原油影响：美国页岩油产能增加可能对四季度油价形成压力，但三季度需求旺季或推动油价上行。
• 板块展望：化纤板块与原油高度相关，下游纺织服装需求刚性，民营大炼化项目投产将使PTA成为利润核心。
• 建议关注：即将投产民营大炼化项目的龙头企业。

新材料行业

• 政策利好：中美贸易关系缓和，短期不再征收3000亿关税，部分解锁对华为的断供，利好新材料板块。
• 推荐主线：
  1. 涉及5G原料的行业龙头；
  2. 涉及LCD、OLED的细分龙头；
  3. 涉及催化材料、尾气处理的细分龙头。

关键信息

市场回顾

• 基础化工板块：上涨2.69%，跑赢沪深300指数。
• 石油化工板块：下跌0.56%，跑输大盘。
• 涨幅前五：华昌化工（22.04%）、*ST东南（20.21%）、蓝丰生化（17.63%）、百傲化学（16.31%）、三美股份（15.10%）。
• 跌幅前五：瑞丰高材（-12.07%）、同益股份（-10.37%）、科隆股份（-5.28%）、鸿达兴业（-5.01%）、新洋丰（-4.29%）。

子版块行情

• 涨幅前五：氟化工（10.28%）、其他化学原料（4.74%）、无机盐（4.08%）、纯碱（3.96%）、钾肥（3.75%）。
• 下跌子版块：磷肥（-2.06%）、有机硅（-0.66%）。

化工品价格走势

• 涨幅前五：液氯（24.51%）、辛醇（8.13%）、涤纶长丝（5.33%）、电石（6.18%）、环氧丙烷（6.02%）。
• 跌幅前五：煤油（-7.76%）、维生素VE（-7.27%）、双氧水（-6.60%）、重质纯碱（-6.06%）、布伦特（-4.88%）。

原油与天然气

• WTI原油：上周均价57.34美元/桶，下跌3.44%。
• 布伦特原油：均价67.82美元/桶，上涨2.00%。
• 预测：下周原油价格预计在54-59美元/桶之间震荡，四季度可能中枢回落。

行业动态与公司动态

1. 氯碱行业：发展趋稳，烧碱市场变化和碱氯矛盾是关注重点。
2. “漆改粉”趋势：粉末涂料发展迅速，预计未来占比将进一步扩大。
3. 山东化工重点监控点：公布首批60家重点监控点名单。
4. 国内首座油氢合建站：中国石化佛山樟坑油氢合建站建成，日加氢能力达500kg。
5. 化工行业增加值：1-5月同比增长4.4%，其中乙烯、塑料、合成纤维产量增长显著。
6. 全球PE产能增长：预计未来5年全球PE产能将从1.10亿吨/年增至1.57亿吨/年，中国将占亚洲新增产能的40%以上。
7. 韩国应对日本制裁：拟投入352亿元研发半导体材料等。
8. 新西兰禁塑令：自7月1日起，商家禁用厚度低于70微米的一次性塑料袋。
9. 美欧航空补贴争端：美国拟对欧盟产品加征关税，争端升级。

投资评级

行业评级

• 强于大市：行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
• 弱于大市：行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司评级

• 买入：公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 油价大幅下跌：可能对化工品价格形成压力；
• 宏观经济下行：影响行业整体需求；
• 环保政策力度减弱：可能延缓行业集中度提升。

数据来源

• WIND
• 百川资讯
• 万联证券研究所