20240807-国投证券-兆驰股份-002429.SZ-LED全产业链协同优势凸显_营收净利双高增_5页_788kb

兆驰股份（002429.SZ）2024年半年度投资分析报告总结

业绩亮点

兆驰股份2024年上半年实现营业收入952亿元，同比增长23.07%；归母净利润91亿元，同比增长24.04%；扣非归母净利润85.9亿元，同比增长36.91%。其中，LED板块营业收入达258.4亿元，同比增长29.39%，净利润贡献占比超50%，成为业绩弹性的重要引擎。

LED业务表现

• 公司在Mini/RGB MiniLED技术商用化进程中，优化了垂直一体化布局，强化了LED全产业链协同优势。
• LED芯片业务产销量居行业首位（氮化镓芯片月产出量达105万片/月），MiniRGB芯片单月出货量超12,000KK组，市场占有率超50%。
• COB产品占据50%以上市场份额，单月产能达16,000平方米（125点间距），技术覆盖MiniCOB、POB、MPOB等多种工艺，有效降低成本，提升综合竞争力。

投资建议

• 预计2024年至2026年营业收入和归母净利润复合增速分别为25%和36%，对应2024年13倍PE，目标价603元，维持“买入-A”评级。
• 财务预测显示，2024年毛利率预计达200%，净利润率97%，资产周转率显著提升，ROE和ROIC指标持续增长。

免责声明：本报告仅供信息参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。  
—— 报告完