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沪铜早报-2022年4月18日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铜早报，分析了2022年4月18日铜市场的基本面、技术面及市场预期，同时涵盖了近期利多利空因素、供需平衡、库存情况、期现价差、进口利润、主力持仓及CFTC数据等关键信息。

主要观点

市场趋势

• 短期震荡偏强：由于供应和加息之间的博弈，以及低库存对铜价的支撑，预计沪铜2205合约在74200~75500区间内交易。
• 技术面偏多：收盘价收于20均线上，20均线持续向上运行，显示短期趋势偏多。

基本面分析

• 供应开始缓和：废铜政策有所放开，铜精矿产量恢复，对铜价形成一定压力。
• 需求疲软：3月份中国制造业采购经理指数（PMI）回落至49.5%，低于50%的荣枯线，表明经济复苏乏力，可能压制下游消费。

库存与基差

• 国内库存增加：4月14日国内铜库存增加3675吨至110675吨，但整体仍处于历史低位。
• 上期所库存下降：SHFE铜库存较上周减少7899吨至88682吨。
• 基差升水：现货价格为75335元/吨，基差为365元/吨，显示现货升水结构，对铜价形成支撑。

外部因素

• 利多因素：
  • 交易所显性库存维持低位，保税区库存也处于同期水平，低库存支撑铜价。
  • 俄乌地缘政治扰动，对市场情绪形成一定支撑。
• 利空因素：
  • 加工费有所企稳，铜精矿产量恢复，可能缓解供应紧张。
  • 美联储加息预期增强，高通胀可能加速缩表计划，对铜价形成压力。
  • 全球经济不乐观，高铜价可能抑制下游消费。

关键信息汇总

价格与库存

• 现货价格：
  • 上海：75335元/吨
  • 南储：75310元/吨
  • 长江：75470元/吨
• 库存变化：
  • 保税区库存维持低位平。
  • SHFE库存较上周减少7899吨至88682吨。
  • LME库存增加3675吨至110675吨。

期现价差

• 国内处于现货升水结构，国外则为贴水。

加工费

• 现货加工费维回升，显示市场对铜价的支撑有所增强。
• 中国铜冶炼厂粗炼费（TC）与精炼费（RC）数据未详细列出，但整体加工费呈现回升趋势。

主力持仓

• 主力净持仓空，且出现多翻空，显示市场情绪偏空。

CFTC持仓

• 非商业净多单流出，表明投机资金对铜价的看空情绪增强。

供需平衡

• 2021年供需短缺：全球铜市场出现供应不足。
• 2022年供需过剩：随着供应恢复，预计2022年将出现供需过剩。

风险提示

• 自然灾害：可能影响铜矿供应，进而对铜价产生冲击。

数据来源

• 所有数据均来源于Wind。

免责声明

• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，使用需注明出处，且不得对原意进行歪曲或修改。

图表说明

• 附有多个图表，包括期现价差、进口利润、库存变化、加工费等，以辅助分析市场走势。

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以上为对2022年4月18日沪铜早报的详细总结，涵盖市场趋势、基本面、技术面、库存、加工费、持仓及风险提示等内容，便于投资者快速掌握当日铜市场动态。