估值与基金重仓股配置监控半月报-20211119-天风证券-15页_1mb

报告摘要

金融工程：估值与基金重仓股配置监控半月报总结

核心内容

本报告为2021年11月19日发布的金融工程市场分析报告，主要围绕全市场估值水平与基金重仓股配置比例进行分析，并对各行业估值水平和基金重仓股配置比例进行了详细说明。报告还提供了龙头股估值的数据和国际估值比较，并包含风险提示和分析师声明等内容。

主要观点

全市场估值水平

中证500指数：PE和PEG估值均处于历史较低水平，其中整体法PE为20.43，中位数法PE为26.24，预测PEG为0.55，分位数分别为4.93%、13.78%和0.85%。这表明中证500指数估值相对偏低。
创业板指数：PE估值处于历史较高位置，整体法PE为64.71，中位数法PE为53.59，分位数分别为83.84%和54.42%。同时，其预测PEG为2.13，分位数为97.11%，说明估值偏高。
沪深300指数：整体法PE为13.10，中位数法PE为27.86，分位数分别为56.97%和69.56%；整体法PB为1.44，中位数法PB为3.03，分位数分别为36.56%和80.27%。PE处于中等偏上水平，PB则处于历史较低水平。
上证50指数：整体法PE为10.87，中位数法PE为17.53，分位数分别为62.41%和61.05%；整体法PB为1.22，中位数法PB为2.45，分位数分别为44.22%和91.84%。PE和PB均处于中等水平，PB偏高。

基金重仓股配置比例

创业板指数：基金重仓股配置比例为18.33%，分位数为95.65%，处于历史高位。
沪深300指数：基金重仓股配置比例为53.01%，分位数为30.43%，处于历史中等偏上位置。
行业配置：
- 基础化工、有色金属、电力设备及新能源：基金重仓股配置比例处于历史高位，分别为7.33%、4.46%、15.36%，分位数均为100%。
- 家电、房地产、非银行金融：基金重仓股配置比例处于历史低位，分别为1.41%、1.21%、0.90%，分位数分别为2.08%、4.17% 、4.17%。

关键信息

估值计算方法

整体法：指数成分股的指标分子值之和除以成分股的分母值之和。
中位数法：取指数成分股指标值的中位数。
基金重仓股配置比例：基金对单个行业的重仓股市值除以基金对所有行业的重仓股市值之和。

数据来源

市值数据：Wind数据库的周度总市值数据。
基本面数据：Wind数据库的季报、中报、年报及业绩快报。
PEG预测数据：朝阳永续一致预期数据库。
基金重仓股数据：Wind数据库基金季度报告中的重仓股数据，更新周期为每个季度结束后的十五个工作日。

分位数含义

分位数越高，表示当前估值或配置比例相对历史值越高。

龙头股估值

选取中信三级行业分类中总市值最大且超过500亿的公司作为行业龙头股。
龙头股的PE和PEG估值水平在报告中有所反映，但具体数值未列出。

国际估值比较

指数	当前估值	预期估值
上证50指数	14.23	13.89
创业板指数	54.79	49.38
标准普尔500指数	26.48	22.22
纳斯达克综合指数	110.60	33.53
道琼斯综合平均指数	24.19	20.38
恒生中国企业指数	8.46	10.80
香港恒生指数	10.78	13.10