20230409-德邦证券-电子周观点_AI算力成为核心要素_关注汽车电子左侧布局机会_3页_578kb

电子行业研究报告总结

核心内容概述

本报告由德邦证券电子行业分析师团队发布，对电子行业进行周度分析，重点聚焦AI算力、半导体需求复苏、汽车电子及折叠屏产业链等核心领域，提出投资建议并提示相关风险。

主要观点

1. AI算力成为核心要素

• 大模型发展：华为、阿里等大厂相继推出AI大模型，算力需求显著提升，过去10年AI算法的算力需求增长了40万倍。
• 投资标的：建议关注AI算力芯片（寒武纪、海光信息、景嘉微）、先进封装（长电科技、通富微电、甬矽电子）、AI服务器上游供应链（沪电股份、深南电路、澜起科技）。

2. 半导体需求复苏

• 市场表现：本周电子板块上涨8%，远超沪深300指数的2%涨幅，但费城半导体指数下跌5%。
• 细分领域：
  • LED：艾比森Q1新签单达9.5亿元，同比增长34%，其中海外订单增长65%。
  • 存储：普冉表示行业库存加速去化，NORFlash市场价格接近底部。
  • IOT：中科蓝讯反映海外白牌市场恢复较快。
• 投资建议：关注兆易创新、晶晨股份（低估值SOC龙头，运营商招标需求稳定，IOT市场复苏）。

3. 汽车电子进入左侧布局区间

• 市场动态：4月18日上海车展即将开幕，比亚迪海鸥、红旗、问界等新车亮相，预示汽车电子进入布局阶段。
• 数据支持：3月国内乘用车零售159.6万辆，同比持平，环比增长17%；新能源车零售54.9万辆，同比增长5%，环比增长27%。
• 投资标的：
  • 激光雷达：长光华芯、炬光科技、永新光学
  • 通信链：创耀科技、裕太微、源杰科技、电连技术、鼎通科技、瑞可达
  • 光学：联创电子、宇瞳光学、光峰科技
  • 充电桩：京泉华、可立克、欧陆通、永贵电器

4. 折叠屏产业链潜力显著

• 产品表现：华为Mate X3发布后销售火爆，展开态厚度5.3mm，重量239g，接近iPhone 14 Pro Max。
• 市场预测：IDC预测2023年折叠屏手机出货量同比增长50.5%，达2140万台。
• 投资建议：关注铰链、保护盖板、柔性显示面板等环节，建议关注精研科技、凯盛科技、科森科技、京东方A。

关键信息

• 投资评级：电子行业评级为“优于大市”，表示预期行业整体回报高于基准指数10%以上。
• 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。
• 数据来源：Wind、德邦研究所，图表展示电子板块及子行业走势，涵盖涨跌幅、股价表现等关键指标。

投资建议汇总

分析师与研究助理简介

• 陈海进：电子行业首席分析师，6年以上经验，曾任职于民生证券、方正证券、中欧基金，南开大学硕士。
• 陈蓉芳：研究助理，覆盖汽车电子、车载半导体，曾任职于民生证券、国金证券，香港中文大学硕士。
• 徐巡：研究助理，覆盖IC设计、半导体设备与制造，曾任职于凯盛研究院，上海交通大学硕士。
• 陈妙杨：研究助理，覆盖PCB、面板、LED，上海财经大学金融硕士。

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，分析师不保证其准确性或完整性。
• 报告中提及的公司可能为德邦证券及其关联机构持有或提供服务。
• 未经书面授权，不得复制、转载或以其他方式使用本报告内容。

附图说明

• 图1：电子指数2022年初以来涨跌幅
• 图2：今年初以来电子各子版块股价表现
• 图3：本周电子各子版块股价表现
• 图4：本周电子板块涨跌幅前十股票
• 图5：本周电子板块涨跌幅后十股票

以上为报告核心内容与关键信息的总结，便于投资者快速了解电子行业近期动态与投资方向。