20211213-宝城期货-黑色金属周报_19页_3mb

研究创造价值 - 黑色金属周报总结

核心内容

本报告分析了黑色金属市场近期的运行情况，包括螺纹钢、热轧卷板、铁矿石、焦炭和焦煤的供需、库存、价格及期货表现。整体市场呈现震荡走势，受季节性需求走弱、钢厂复产预期、政策影响及成本支撑等因素共同作用。

主要观点

螺纹钢市场

• 供需格局：供应延续低水平，周产量环比下降2.59万吨，但钢厂复产意愿较强，预计后续产量将回升。
• 需求表现：周度表需下降，同比降幅显著，显示需求季节性走弱。
• 价格走势：期货价格下跌0.21%，现货价格环比微降，库存去化较好但因在途资源扰动，利好效应不强。
• 市场预期：地产政策改善预期与电炉成本支撑形成相对利好，但弱现实与强预期博弈，预计钢价震荡运行。

热轧卷板市场

• 供需格局：钢厂如期复产，周产量环比增加1.93万吨，但需求持续走弱，周度表需下降。
• 价格走势：期货价格下跌2.46%，现货价格环比微幅波动，库存增加。
• 市场预期：关注冬奥会限产政策，高利润下供应回升预期较强，但需求暂无改善，预计价格承压走弱。

铁矿石市场

• 供需格局：终端需求疲弱，钢厂复产缓慢，港口和钢厂库存均增加，供应回升。
• 价格走势：期货价格上涨5.53%，现货价格环比上升，但成交数据疲软。
• 市场预期：钢厂利润较好，复产预期较强，但限产政策抑制需求，矿价短期承压，预计震荡运行。

焦炭市场

• 供需格局：需求延续弱势，周度表需下降，但钢厂利润改善带动补库。
• 价格走势：期货价格上涨5.55%，现货价格环比持平，库存去化。
• 市场预期：澳煤放行带来成本压力，市场情绪偏空，预计焦炭期价维持低位震荡。

焦煤市场

• 供需格局：供应宽松，澳煤放行缓解供应扰动，但需求依然偏弱。
• 价格走势：期货价格上涨1.52%，现货价格环比上涨，库存增加。
• 市场预期：短期基本面偏差，期价回落，但成本支撑和复产预期带来一定支撑，预计震荡运行。

关键信息

期货价格变化

品种	收盘价	周涨跌幅(%)	周内最高	周内最低	周成交量	周量差	持仓量	周仓差
螺纹钢	4,322	-0.21	4,496	4,264	11,340,553	3,149	1,934,030	70,809
热轧卷板	4,443	-2.46	4,678	4,387	2,727,850	-29,385	662,596	113,343
铁矿石	639.5	5.53	676.0	607.0	5,325,704	1,183,390	551,309	100,107
焦炭	2,911.0	5.55	3,019.0	2,785.5	181,808	37,771	28,741	4,981
焦煤	1,934.5	1.52	2,127.0	1,890.0	252,660	125,052	34,575	8,685

现货价格变化

品种	当前值	上周末值	周涨跌幅	上月末值	月涨跌幅	上年末值	年涨跌幅	同期值	同期涨跌幅
螺纹钢(HRB400,20mm)	4,829	4,798	0.65%	5,362	-9.94%	4,368	10.55%	4,095	17.92%
热轧卷板(4.75mm)	4,829	4,798	0.65%	5,362	-9.94%	4,368	10.55%	4,095	17.92%
铁矿石(CFR,62%,美元/吨)	106.70	98.50	8.32%	106.75	-0.05%	159.20	-32.98%	158.25	-32.58%
焦炭(天津港准一级)	2,710	2,710	0.00%	4,310	-37.12%	2,550	6.27%	2,350	15.32%
焦煤(甘其毛都蒙煤)	1,950	1,850	5.41%	3,400	-42.65%	1,270	53.54%	1,200	62.50%

期现价差

• 螺纹钢01/05合约价差：图表显示价差有所变化，具体数值未列出。
• 热轧卷板01/05合约价差：图表显示价差有所变化，具体数值未列出。
• 铁矿石01/05合约价差：图表显示价差有所变化，具体数值未列出。
• 焦炭01/05合约价差：图表显示价差有所变化，具体数值未列出。
• 焦煤01/05合约价差：图表显示价差有所变化，具体数值未列出。

库存分析

• 螺纹钢库存：总量为593.31万吨，环比下降49.02万吨，库存去化较好。
• 热轧卷板库存：总量为328.64万吨，环比增加1.35万吨，库存增加。
• 铁矿石库存：港口库存为15484.91万吨，钢厂库存为10314.5万吨，国内矿山库存为202.4万吨，总量为29157.69万吨，环比增加77.84万吨。
• 焦炭库存：独立焦化厂库存为100.99万吨，钢厂库存为692.46万吨，港口库存为147.1万吨，总量为138.24万吨。
• 焦煤库存：样本矿山库存为304.26万吨，独立焦化厂库存为1150.87万吨，钢厂库存为971.98万吨，港口库存为446万吨，总量为138.99万吨。

供应分析

• 螺纹钢：周产量环比下降2.59万吨，供应维持低位。
• 热轧卷板：周产量环比增加1.93万吨，供应回升。
• 铁矿石：港口到货量环比增加327.1万吨，全球发运量回升。
• 焦炭：焦化厂产能利用率环比上升，但日均产量维持较低水平。
• 焦煤：洗煤厂开工率上升，日均产量增加，但库存仍维持高位。

需求分析

• 螺纹钢：周度表需下降，钢厂盈利率上升，但需求仍偏弱。
• 热轧卷板：需求持续走弱，库存增加。
• 铁矿石：钢厂日均铁水产量下降，进口矿日耗下降，需求疲弱。
• 焦炭：钢厂盈利改善，但需求仍维持较低水平。
• 焦煤：焦煤日耗环比微增，但需求仍偏弱。

风险提示

1. 宏观、地产等利好政策持续推出：可能带来上行风险。
2. 钢厂限产政策放松：可能导致成材价格下行，原料价格上行。
3. 新冠疫情冲击：可能带来下行风险。

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