20211018-宝城期货-黑色金属周报_19页_3mb
报告摘要
黑色金属周报总结
核心内容
本报告由黑色金属研究团队于2021年10月18日发布，主要分析了螺纹钢、热轧卷板、铁矿石、焦炭和焦煤等黑色金属品种的市场表现、供需情况及价格走势，并对相关风险进行了提示。
主要观点
螺纹钢
- 市场表现：周度价格下跌4.34%，但基本面未明显走弱。
- 供应情况：周产量环比上升，但仍处于低位，产量和库存同比减量显著，低供应格局未变。
- 需求情况：周度表需回升，社库去化良好，价格回调后投机需求回升，“银十”下游需求有望放量。
- 操作建议：不建议追空，等待企稳后逢低做多。
热轧卷板
- 市场表现：周度价格下跌1.31%，但供需格局有所改善。
- 供应情况：产量环比下降，北方钢厂执行错峰限产，供应端利好持续。
- 需求情况：周度表需显著回升，限电影响趋弱，下游行业逐步恢复。
- 操作建议：可关注低位做多机会。
铁矿石
- 市场表现：周度价格下跌3.40%，但因钢厂复产和节后补库预期，前期反弹。
- 供应情况：国内矿石到货量回升，澳洲发运回落，非澳洲矿发运回升，供应维持高位。
- 需求情况：钢厂复产带来需求回升，但限产政策未放松，中期需求疲弱。
- 操作建议：短期价格或偏强运行，但中期承压，建议关注限产政策变化。
焦炭
- 市场表现：周度价格大幅上涨16.04%，期现价差有所修复。
- 供应情况：焦炭产量维持低位，环保限产严格，供需双弱格局延续。
- 需求情况：钢厂限产抑制需求，但部分钢厂消耗厂库，补库需求良好。
- 操作建议：目前价格高位，暂不建议追多，关注限产政策变化。
焦煤
- 市场表现：周度价格上涨12.69%，期现价差有所修复。
- 供应情况：焦煤供应偏紧，洗煤厂产量环比下降，蒙煤发运维持低位。
- 需求情况：钢厂焦煤日耗小幅回升，但受保供电煤任务影响，产量回升阻力较大。
- 操作建议：建议暂时观望，继续跟踪限产政策动态。
关键信息
期货价格
| 品种 | 收盘价 | 周涨跌幅(%) | 周内最高 | 周内最低 | 周成交量 | 周量差 | 持仓量 | 周仓差 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 螺纹钢（RB2201） | 5,515 | -4.34 | 5,870 | 5,267 | 12,232,251 | 10,848,102 | 1,168,438 | -38,603 |
| 热轧卷板 | 5,740 | -1.31 | 5,895 | 5,482 | 3,448,619 | 3,043,370 | 374,391 | -13,803 |
| 铁矿石 | 723.5 | -3.40 | 804.0 | 712.0 | 3,720,860 | 3,204,699 | 464,608 | 20,516 |
| 焦炭 | 4,105.5 | 16.04 | 4,128.0 | 3,470.0 | 293,986 | 252,006 | 86,633 | 10,622 |
| 焦煤 | 3,614.0 | 12.69 | 3,639.0 | 3,143.0 | 431,853 | 357,514 | 112,998 | 2,734 |
现货价格
| 品种 | 当前值 | 上周末值 | 周度涨跌幅 | 月度涨跌幅 | 年度涨跌幅 | 同期涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 螺纹钢（HRB400, 20mm） | 5,881 | 6,023 | -2.36% | -0.31% | +34.64% | +54.36% |
| 热轧卷板（4.75mm） | 5,780 | 5,850 | -1.20% | +0.70% | +25.65% | +48.59% |
| 普氏指数（CFR, 62%） | 125.45 | 125.05 | +0.32% | +6.09% | -21.20% | +5.51% |
| SGX掉期（当月合约） | 123.54 | 123.08 | +0.37% | +3.25% | -20.73% | +3.23% |
| 青岛港61.5%PB粉 | 878 | 874 | +0.46% | +4.15% | -19.08% | +1.86% |
| 唐山铁精粉（干基） | 1,110 | 1,120 | -0.89% | +9.90% | -1.33% | +12.46% |
| 天津港准一级焦炭 | 4,310 | 4,310 | 0.00% | 0.00% | +69.02% | +100.47% |
| 青岛港准一级焦炭 | 3,950 | 3,950 | 0.00% | 0.00% | +49.06% | +94.58% |
| 甘其毛都蒙煤 | 3,400 | 3,530 | -3.68% | -3.68% | +167.72% | +233.33% |
| 京唐港澳洲产焦煤 | 3,840 | 3,840 | 0.00% | 0.00% | +25.65% | +48.59% |
| 京唐港山西产焦煤 | 4,100 | 4,250 | -3.53% | -3.53% | +29.15% | +48.84% |
期现价差（期货-现货）
- 螺纹钢：期现价差为-38,603元/吨
- 热轧卷板：期现价差为-13,803元/吨
- 铁矿石：期现价差为20,516元/吨
- 焦炭：期现价差为10,622元/吨
- 焦煤：期现价差为2,734元/吨
风险提示
- 宏观经济超预期走弱：可能导致钢市需求疲软。
- 钢市需求旺季不旺：可能影响钢价走势。
- 钢厂限产政策放松：可能对成材价格产生下行压力，同时对原料价格产生上行压力。
市场表现总结
库存分析
- 螺纹钢：库存总量850.36万吨，环比减少47.17万吨，社库和厂库均去化。
- 热轧卷板：库存总量353.89万吨，环比减少16.08万吨，厂库和社库均去化。
- 铁矿石：库存总量28057.57万吨，环比增加916.55万吨，处于相对高位。
- 焦炭：独立焦化厂库存130.04万吨，环比增加21.4万吨，港口和钢厂库存去化。
- 焦煤：样本矿山库存169.78万吨，环比增加27.34万吨，其他环节库存去化。
供应分析
- 螺纹钢：周产量276.55万吨，环比上升11.39万吨。
- 热轧卷板：周产量295.47万吨，环比减少1.92万吨。
- 铁矿石：国内45港到货量2456.2万吨，环比减少28.6万吨，非澳洲矿发运回升。
- 焦炭：独立焦化厂产能利用率75.16%，环比下降1.12%；钢厂产能利用率84.59%，环比上升0.2%。
- 焦煤：洗煤厂开工率66.81%，环比下降1.65%；焦煤日耗维持低位。
需求分析
- 螺纹钢：周度表需323.72万吨，环比上升75.7万吨。
- 热轧卷板：周度表需311.55万吨，环比上升25.59万吨。
- 铁矿石：日均铁水产量216.22万吨，环比上升1.92万吨，但增幅放缓。
- 焦炭：钢厂盈利率88.74%，环比上升2.16%，但限产政策抑制需求。
- 焦煤：日耗维持低位，但焦煤供需矛盾仍存。
宝城期货各地营业部信息
| 营业部 | 地址 | 电话 |
|---|---|---|
| 北京营业部 | 北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元 | 010-64795128 |
| 长沙营业部 | 长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室 | 0731-85239858 |
| 大连营业部 | 大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室 | 0411-84807260 |
| 邯郸营业部 | 邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室 | 0310-2076686 |
| 嘉兴营业部 | 嘉兴市嘉善县嘉善大道688号万联广场1幢401室 | 0573-84093136 |
| 昆明营业部 | 昆明市五华区科普路与王筇路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号 | 0871-65732801 |
| 南宁营业部 | 南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室 | 0771-5532168 |
| 青岛营业部 | 青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室 | 0532-8111856 |
| 沈阳营业部 | 沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106 | 024-31257633 |
| 深圳营业部 | 深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803 | 0755-83209976 |
| 武汉营业部 | 武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室 | 027-88221981 |
| 温州营业部 | 温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1 | 0577-89999719 |
| 郑州营业部 | 郑州市未来大道69号未来大厦1201室 | 0371-65612648 |
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