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黑色金属周报总结

核心内容概述

本报告由黑色金属研究团队发布，时间为2021年12月20日，内容涵盖钢材、铁矿石、焦炭及焦煤市场周度表现、库存、供需及价格走势分析，同时包含风险提示与宝城期货各地营业部信息。

主要观点

螺纹钢

• 市场表现：周度涨幅4.60%，期货价格走强。
• 供需情况：供应端持续偏弱，周产量环比下降1.24万吨，建筑钢厂复产缓慢。
• 需求情况：周度表需环比下降10.08万吨，季节性走弱明显。
• 库存变化：库存总量环比下降40.18万吨，淡季去库良好。
• 结论：供需双弱格局延续，但淡季去库和政策利好支撑钢价。高利润下供应回升预期较强，但需求走弱，不建议高位追多。

热轧卷板

• 市场表现：周度涨幅5.48%，期货价格走强。
• 供需情况：供应增加，周产量环比增15.71万吨；需求改善为节前补库，持续性有限。
• 库存变化：库存总量环比下降9.62万吨，下游补库推动。
• 结论：供需双增，供应压力逐步加大，需求改善不具持续性，不建议高位追多，关注偏多氛围减弱后的做空机会。

铁矿石

• 市场表现：周度涨幅6.28%，期货价格领涨黑色板块。
• 供需情况：供应端波动较大，港口库存和钢厂库存均上升，终端需求疲软。
• 库存变化：全国45港库存环比增211.39万吨，钢厂库存环比增260.33万吨，库存总量持续增加。
• 结论：基本面改善有限，供需矛盾未缓解，不建议高位追多。

焦炭

• 市场表现：周度涨幅4.61%，期货价格低位反弹。
• 供需情况：供应和需求均偏弱，焦炭日产维持较低水平，钢厂复产预期存在但未兑现。
• 库存变化：焦炭库存环比下降5.61万吨，独立焦化厂去库，钢厂和港口库存略有回升。
• 结论：成本端支撑有限，需求未明显改善，预计期价上行空间有限，建议暂时观望。

焦煤

• 市场表现：周度涨幅8.40%，期货价格显著上涨。
• 供需情况：供应偏宽松，洗煤厂产量下降，但滞港澳煤通关将缓解供应紧张。
• 库存变化：焦煤库存环比上升，产业链整体累库。
• 结论：煤矿安全检查加严提振市场情绪，但基本面偏差，预计期价上行空间有限，建议关注冬奥会限产执行情况。

关键信息汇总

期货价格

现货价格变化

风险提示

1. 宏观、地产等利好政策持续推出：可能推动价格上涨。
2. 钢厂限产政策放松：可能导致成材价格下行，原料价格上涨。
3. 新冠疫情冲击：可能对市场造成下行压力。

附：宝城期货各地营业部信息