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南华玉米&淀粉周报20230108：持续上涨 关注前高

核心内容

本周玉米和淀粉价格持续上涨，市场情绪偏强，价格逼近区间上沿。整体来看，供应压力有所缓解，市场对节后需求预期偏弱，但价格仍维持强势。

主要观点

1. 供应端

   • 基层农户售粮意愿不高，玉米上量有所下降，供应压力减弱。
   • 全国售粮进度为38%，较上期增加5%，较去年同期增加3%。
   • 北方港口库存204.1万吨，同比减少15.2万吨，当周下海量22万吨，同比减少14.7万吨。
   • 广东内贸库存52.9万吨，较上周增加6.7万吨；外贸库存48.7万吨，较上周减少1.9万吨。
   • 淀粉加工企业上周消化玉米37.69万吨，环比减少2.74万吨。
   • 淀粉企业开工率下降，但盘面利润回升，现货仍有部分亏损。

2. 进口情况

   • 美玉米上周对中国装船34.84万吨，前一周为27.84万吨，进口量明显增加。
   • 未来中国将增加巴西玉米进口，但整体量有限，且周期偏长。

3. 期货与现货价格走势

   • 玉米期货价格继续上涨，主力合约C2303收盘价2886元/吨，周涨幅2.43%。
   • 淀粉期货价格也持续上涨，主力合约CS2303收盘价3054元/吨，周涨幅3.77%。
   • 玉米和淀粉的5月基差收敛明显，显示现货价格与期货价格趋近。

4. 价差分析

   • 玉米5-9价差持续抬升，创同期历史新高，短期走势或保持强势。
   • 淀粉5-9价差同样扩大，显示市场对远月合约的看涨情绪。
   • 玉米1-5价差和淀粉1-5价差均呈现近强远弱格局。

5. 市场情绪与策略

   • 市场空头情绪逐步转移至远月合约。
   • 当前策略建议暂时观望，等待进一步上涨动力。

关键信息

• 玉米市场

  • 本周玉米期货价格整体上涨，主力合约C2303周涨幅2.43%。
  • 基层农户惜售情绪抬头，市场供应压力减弱。
  • 北方港口库存继续回落，广东内贸库存明显回升。
  • 玉米仓单数量为66123张，环比无变化。
  • 美玉米出口至中国量增加，显示国际市场对中国的供应意愿增强。

• 淀粉市场

  • 淀粉期货价格持续上涨，主力合约CS2303周涨幅3.77%。
  • 淀粉加工企业玉米库存230.3万吨，环比增加2.13%。
  • 淀粉企业开工率下降，但盘面利润回升，显示市场对淀粉需求的预期偏强。
  • 淀粉仓单数量为4640张，环比无变化。

• 其他因素

  • 美玉米出口量增长，但价格波动较大，美元指数波动可能影响价格走势。
  • 未来中国将增加巴西玉米进口，但整体量有限，周期偏长。
  • 玉米制乙醇利润再度亏损且扩大，而玉米制淀粉利润波动不大，主产区均已亏损。

技术分析

• 玉米价格强势上涨，接近前高2900元/吨，关注该关键压力位。
• 淀粉走势转强，持续上涨，10日线持续上涨，冲击前高。
• 5-9价差持续上行，显示近月合约价格相对较强，远月合约价格相对较弱。

风险提示

• 海外市场波动可能影响玉米及淀粉价格走势。
• 美元指数波动对价格有较大影响。
• 饲料企业库存小幅回升，但整体维持稳定，对节后需求看空情绪仍存在。

总结

本周玉米及淀粉价格持续上涨，市场情绪偏强，但上涨动力仍需观察。供应端压力减弱，下游需求预期偏弱，但市场整体维持强势。建议投资者暂时观望，关注市场进一步上涨动力及关键压力位。