20221023-南华期货-玉米_淀粉周报_玉米延续强势_淀粉开始跟随_23页_1mb

玉米&淀粉周报总结

核心内容概述

本周玉米价格延续强势，淀粉价格则开始跟随上涨，但整体仍偏弱。玉米与淀粉价差持续缩小，市场对玉米的多头情绪较强，而淀粉的补涨机会逐渐显现。

主要观点

玉米市场

• 供应与需求：东北新粮上市节奏不同，导致区域行情分化，陈粮库存同比偏低，但下游需求一般。华北玉米价格偏强，推动玉米期货价格上涨。
• 库存变化：北方港口玉米库存同比减少4.1万吨，广东内贸库存增加13.2万吨，外贸库存减少1.1万吨。
• 进口情况：8月进口玉米179.8万吨，环比增加17%，同比减少44.4%。美玉米对中国装船量有所下降，但累计装船量仍较高。
• 基差：玉米基差回落，现货贴水期货。玉米主力合约基差表现较为稳定。
• 技术面：玉米突破前期高点2850后延续强势，短期价格波动混乱，但下方120日均线有支撑。
• 策略建议：建议持有玉米多单，多玉米空淀粉套利在高位可考虑减持或离场。
• 风险提示：新粮上市可能压制玉米价格，美元指数波动也会影响价格走势。

淀粉市场

• 加工企业：淀粉加工企业上周消化玉米60.6万吨，较前一周增加1.4万吨。玉米企业库存处于低位，企业提价心态较强，推动淀粉价格上涨。
• 库存变化：淀粉库存季节性下滑，但下滑幅度偏慢，物理库存持续下降。
• 基差：淀粉基差回升，现货转强。淀粉1-5价差继续回落，刷新历史同期低位，11合约走势偏弱。
• 技术面：淀粉受10日均线支撑，反弹被60日和30日均线压制，但MACD翻红，短期有反弹机会。
• 策略建议：淀粉价格或有补涨机会，建议逢低做多。

关键信息

期货数据

现货数据

• 玉米现货：锦州港2790元/吨，蛇口港2950元/吨，四平2700元/吨，潍坊2840元/吨。
• 淀粉现货：黑龙江2900元/吨，吉林3020元/吨，河北3160元/吨，山东3150元/吨。

价差数据

库存与仓单

• 玉米仓单：本周减少3372张，总计90292张。
• 淀粉仓单：本周减少3335张，总计15652张。

技术分析

• 玉米：突破前期高点2850后延续强势，短期价格波动混乱，下方120日均线有支撑。
• 淀粉：受10日均线支撑，反弹被60日和30日均线压制，但MACD翻红，短期有反弹机会。

其他因素

• 美玉米：优良率53%，仍处于历史低位，收割进度同比偏慢。
• 俄乌矛盾：乌克兰港口出口可能再次受限，影响玉米供应。
• 饲料企业库存：平均库存34.25天，周环比下降1.01天，但低库存可能支撑价格。
• 配合饲料价格：上周上涨0.02元/公斤，近期呈现上涨态势。
• 生猪价格：本周出栏均价回落，全国均价27.79元/吨，环比下跌1.5%。

总结

玉米价格在短期仍将保持强势，而淀粉价格逢低做多也有机会。玉米与淀粉价差持续缩小，市场对玉米的多头情绪较强，但淀粉市场仍需关注补涨机会。整体来看，玉米市场供应偏紧，库存偏低，支撑价格上行；淀粉市场则因加工企业提价心态和季节性库存下滑而有所提振。建议投资者关注玉米多单持有及多玉米空淀粉套利策略的调整。