西部研究月度金股报告系列（2023年6月）：可以更乐观一些-20230530-西部证券-15页_424kb

报告摘要

2023年6月西部证券金股报告总结

核心结论

2023年6月，A股市场面临经济预期修复与政策博弈的双重机会。受美国债务上限问题影响，大宗商品、汇率、利率等资产价格回落至2022年10月水平，市场进入短期共振的混沌期。随着政策窗口再度打开，经济悲观预期有望逐步修复，A股估值配置性价比提升，投资主线将由政策催化与经济预期修复主导。

配置建议首选“中特估”，关注具备估值优势的央企行业，如银行、保险、建筑、电力、石油石化等。同时，顺周期资产和弹性成长板块也具备布局机会。具体包括汽车、食品饮料、钢铁、建材、消费医疗、中药、医疗器械、家电、轻工等。成长板块则聚焦新能源与消费电子。

行业配置与金股推荐

配置主线

“中特估”
- 国企改革深化提升行动即将启动，叠加央企指数及ETF上市催化，具备估值优势的央企将受益。
- 关注银行、保险、建筑、电力、石油石化等行业。
顺周期资产
- 经济复苏方向明确，重点布局与经济修复相关度高的行业，如汽车、食品饮料、钢铁、建材等。
- 医药板块中，关注消费属性较强的细分领域，如消费医疗、中药、药房、医疗器械等。
- 地产链相关行业，如家电、建材、轻工等。
弹性成长
- 全球流动性拐点与题材炒作理性化，建议关注业绩持续兑现的新能源与消费电子领域。

6月金股组合

行业	股票代码	个股名称	2022A EPS（元）	2023E EPS（元）	2024E EPS（元）	2023E PE（倍）	2024E PE（倍）	2023行业平均PE（倍）	收盘价（元）	市值（亿元）	流通市值（亿元）
电新	002129.SZ	TCL中环	2.11	3.05	3.71	12.50	10.28	20.00	38.17	1,234	866
非银	601318.SH	中国平安	4.58	6.70	7.81	7.16	6.14	8.78	47.99	8,611	4,737
计算机	688111.SH	金山办公	2.42	3.42	4.64	128.33	94.61	114.77	439.19	2,027	765
军工	600862.SH	中航高科	0.55	0.73	0.94	32.87	25.47	30.00	23.87	333	182
电子	688628.SH	优利德	1.06	1.56	2.09	28.14	21.00	23.39	43.91	49	20
通信	002402.SZ	和而泰	0.47	0.73	0.97	22.00	16.40	20.00	15.96	149	122
医药	600276.SH	恒瑞医药	0.61	0.75	0.90	64.81	53.58	26.00	48.29	3,080	1,875
家电	000333.SZ	美的集团	4.21	4.73	5.22	11.05	10.02	10.67	52.33	3,675	2,465
化工	605399.SH	晨光新材	2.66	1.74	2.44	14.90	10.60	11.37	25.87	62	22
农业	300498.SZ	温氏股份	0.81	1.22	2.11	13.91	8.05	11.00	16.98	1,113	870

主要观点

政策与经济预期主导市场：随着美国债务上限问题有望解决，国内政策博弈窗口打开，经济预期逐步修复，A股估值配置性价比提升。
“中特估”仍是主线：央企改革深化与ETF发行推动增量资金入市，关注估值优势明显的行业。
顺周期与弹性成长机会并存：经济复苏明确，关注汽车、食品饮料、钢铁、建材等顺周期资产，以及新能源与消费电子等成长板块。
行业与个股逻辑清晰：各行业均给出短期、中期、长期逻辑，为投资者提供多维度参考。

关键信息

风险提示：包括政策推进不及预期、疫情反复、海外经济衰退、产业发展不及预期等。
分析师团队：由易斌、杨敬梅、罗钻辉等多位分析师联合撰写，涵盖多个行业。
投资评级说明：采用相对评级体系，以沪深300指数为A股市场基准。

总结

2023年6月，市场在政策催化与经济预期修复的背景下，呈现出结构性机会。建议投资者优先配置“中特估”相关行业，同时关注顺周期资产与弹性成长板块。金股推荐涵盖多个领域，包括电新、非银、计算机、军工、电子、通信、医药、家电、化工和农业，为不同风险偏好的投资者提供多样选择。风险提示需重点关注政策、疫情、经济及产业进展等不确定性因素。

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