20230904-国投安信期货-股指周报_政策端接续发力_A股市场有望逐步回暖_10页_4mb

A股市场回暖分析总结

核心内容概述

近期A股市场在政策端持续发力的背景下，呈现出逐步回暖的趋势。国内经济数据和政策调整对市场情绪产生积极影响，同时国际环境的变化也为市场带来一定支撑。整体来看，市场情绪边际改善，内外资情绪有所回暖，市场有望迎来新一轮上涨行情。

主要观点

1. 市场走势分析

• 宽基指数全线反弹：上周A股宽基指数普遍上涨，其中科创50涨幅超过7%，显示科技板块强势。
• 行业表现分化：电子行业领涨，涨幅超过8%，而其他行业涨跌不一，但整体呈现涨多跌少的态势。
• 风格指数偏强：周期与成长风格指数表现相对较强，显示市场偏好向具有增长潜力的板块倾斜。
• 期指基差分化：IF（沪深300指数期货）偏强，其他期指品种则不同程度走弱。

2. 资金面情绪

• 美元指数平稳：美元指数上周几乎收平，人民币对美元小幅升值0.34%。
• 北上资金净卖出：北上资金上周净卖出近160亿元，但卖出额较前一周有所减少，显示外资情绪边际改善。
• 融资余额波动：融资余额在周内回升后回落，但整体呈现回暖迹象。

3. 政策端接续发力

• 国内政策支持：近期出台的一系列扩内需、稳增长、提振市场信心的政策，推动制造业PMI好于预期，经济景气度逐步回升。
• 地产政策调整：中国人民银行与金融监管总局联合发布房贷政策，引导首付比例和利率下行。一线城市全面执行“认房不认贷”政策，有助于提振地产市场信心。
• 个人所得税调整：国务院提高3岁以下婴幼儿照护等三项个人所得税专项附加扣除标准，减轻家庭负担。
• 外汇政策调整：央行下调外汇存款准备金率2个百分点，提升金融机构外汇资金运用能力，增强市场流动性。

4. 海外环境影响

• 美债收益率回落：美国国债收益率持续回落，对美元走势形成一定支撑。
• 经济数据表现：美国二季度实际GDP年化季环比增长2.1%，低于预期，但非农就业数据回升且高于预期，劳动参与率增加，表明经济仍有韧性。
• 通胀指标温和：美联储青睐的通胀指标温和增长，市场对通胀控制预期增强。
• 制造业PMI回升：主要发达国家制造业PMI有所回升，显示全球经济环境逐步改善。

关键信息

1. 市场数据

• IF当月合约：今日收盘3796.80，涨跌20.00，日涨跌幅0.53%，近5日涨跌幅2.05%，近20日涨跌幅-5.73%。
• IH当月合约：今日收盘2536.00，涨跌19.40，日涨跌幅0.77%，近5日涨跌幅1.65%，近20日涨跌幅-4.40%。
• IC当月合约：今日收盘5751.00，涨跌8.60，日涨跌幅0.15%，近5日涨跌幅2.92%，近20日涨跌幅-6.13%。
• IM当月合约：今日收盘6198.00，涨跌95.00，日涨跌幅1.56%，近5日涨跌幅4.92%，近20日涨跌幅-4.87%。
• 沪深300指数：今日收盘3848.95，涨跌57.46，日涨跌幅1.52%，近5日涨跌幅2.57%，近20日涨跌幅-3.54%。
• 上证50指数：今日收盘2577.47，涨跌45.21，日涨跌幅1.79%，近5日涨跌幅2.35%，近20日涨跌幅-2.17%。
• 中证500指数：今日收盘5829.78，涨跌78.98，日涨跌幅1.37%，近5日涨跌幅3.29%，近20日涨跌幅-4.28%。
• 中证1000指数：今日收盘6198.76，涨跌91.56，日涨跌幅1.50%，近5日涨跌幅4.67%，近20日涨跌幅-4.69%。

2. 资金与流动性

• 北上资金净卖出：上周净卖出近160亿元，但较前一周有所回落。
• 融资买入情况：融资买入金额有所回升，显示市场资金面趋于宽松。
• 人民币汇率：人民币对美元小幅升值0.34%，显示外资对A股市场信心增强。

3. 外部宏观环境

• 美债收益率回落：美国10年期国债收益率持续回落，对美元走势形成一定支撑。
• 国际关系改善：大国关系边际转暖，有助于缓解市场担忧。
• 金融条件指数回升：高盛金融条件指数再度回升，显示全球金融市场流动性有所改善。

展望未来

• 政策持续发力：国内政策端继续推动市场信心恢复，有望为A股市场带来积极反馈。
• 地产政策预期增强：一线城市全面执行“认房不认贷”政策，后续关注存量房贷调整和地产市场成交活跃度变化。
• 全球经济逐步改善：主要发达国家制造业PMI回升，美国经济数据表明经济仍有韧性，有助于提振全球市场信心。
• 市场有望回暖：中期来看，海内外宏观环境整体向好，A股市场有望逐步回暖，投资者可关注政策带来的积极影响及市场情绪的进一步改善。

操作评级

• 股指：★★★（三颗星），表示市场存在较为明晰的上涨趋势，具备较好的投资机会。

数据来源

• 数据来源包括Wind、同花顺iFind、Bloomberg等市场主流数据平台。

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