20230911-国投安信期货-股指周报_政策端接续发力促增量资金入场_关注汇率端信号_10页_4mb

文档内容总结

核心内容

本周市场整体呈现震荡下行态势，宽基指数多数回调，仅国证2000微涨。创成长指数领跌，跌幅超4.5%。中信一级行业中，国防军工行业表现相对强势，涨幅近5%，而传媒指数跌幅超6%。风格指数方面，消费和成长板块表现较弱。期指各品种基差年率均有所走弱，显示市场情绪偏谨慎。

主要观点

• 市场表现：A股市场整体承压，多数指数回调，但部分行业如国防军工表现较好，显示结构性机会。
• 汇率压力：人民币对美元贬值超1%，叠加美债利率走强，人民币汇率端仍面临一定压力，影响国内资产价格修复。
• 政策支持：国内政策持续释放积极信号，包括地产政策调整、险资支持资本市场等，有助于提振市场情绪和吸引增量资金入场。
• 资金动向：北上资金净卖出额继续回落，内资通过政策松绑释放约7000亿元增量资金，显示市场资金面有所改善。
• 经济数据：8月CPI同比由降转涨，表明政策效应显现，经济回升向好动力增强。新增社融数据好于预期，显示市场流动性有所改善。
• 外部环境：美国经济数据显示韧性，ISM服务业指数和就业指数均创年内新高，美联储仍有可能在年内再次加息，美元指数维持强势。

关键信息

股指表现

• IF当月合约：今日收盘3739.40，涨跌-21.80，日涨跌幅-0.58%，近5日涨跌幅-1.51%，近20日涨跌幅-3.68%
• IH当月合约：今日收盘2519.40，涨跌-15.40，日涨跌幅-0.61%，近5日涨跌幅-0.65%，近20日涨跌幅-1.92%
• IC当月合约：今日收盘5697.00，涨跌-4.60，日涨跌幅-0.08%，近5日涨跌幅-0.94%，近20日涨跌幅-3.61%
• IM当月合约：今日收盘6077.20，涨跌-101.60，日涨跌幅-1.64%，近5日涨跌幅-0.55%，近20日涨跌幅-5.41%
• 沪深300指数：今日收盘3758.47，涨跌-53.55，日涨跌幅-1.40%，近5日涨跌幅-0.18%，近20日涨跌幅-5.46%
• 上证50指数：今日收盘2519.97，涨跌-14.19，日涨跌幅-0.56%，近5日涨跌幅-0.49%，近20日涨跌幅-1.90%
• 中证500指数：今日收盘5708.62，涨跌+5.92，日涨跌幅+0.10%，近5日涨跌幅-0.73%，近20日涨跌幅-3.46%
• 中证1000指数：今日收盘6083.49，涨跌-111.89，日涨跌幅-1.81%，近5日涨跌幅-0.34%，近20日涨跌幅-5.34%

资金与情绪

• 北上资金：上周净卖出近48亿元，但卖出额相比前一周继续大幅回落，显示外资情绪边际改善。
• 融资余额：周内有所回升后回落，内外资情绪仍在边际转暖。
• 险资政策：险资支持资本市场，其投资沪深300成分股及科创板股票的风险因子下调，有望释放约3000亿元增量资金。
• 券商政策：多家券商保证金比例下调，理论上可释放约3700亿元增量资金。

经济与政策数据

• CPI与PPI：8月CPI同比由降转涨，PPI同比降幅继续缩窄，显示经济基本面逐步改善。
• 社融数据：新增社融数据季节性回暖且好于预期，显示市场流动性有所改善。
• 地产政策：存量房贷利率调整细则已发布，首套房贷利率将于9月25日批量调整，后续关注地产市场成交活跃度变化。

外部环境

• 美元指数：上周涨超0.8%，显示美元仍处强势，对人民币汇率形成压力。
• 美国经济数据：ISM服务业指数创半年新高，就业指数升至2021年11月以来最高，显示美国经济仍具韧性。
• 美联储政策：鹰派官员不排除年内再加息一次，显示外部环境仍具不确定性。
• 全球经济周期：全球经济周期有共振底部迹象，叠加原油减产，商品整体偏强势。

展望与操作建议

• 国内政策：持续释放积极信号，有望进一步提振市场信心。
• 市场情绪：国内市场需求逐步回暖，企业经营状况好转，但外部环境仍具不确定性。
• 操作评级：整体市场情绪偏谨慎，但政策支持和资金面改善为市场提供一定支撑，投资者可关注结构性机会。

图表与数据来源

• 图1-图4：展示股指合约基差与价差变化，反映市场情绪和资金流向。
• 图5-图10：反映融资买入、陆股通净买入、银行间拆借利率等关键指标。
• 图11-图17：展示CPI、PPI、社融、M1-M2剪刀差、金融条件指数等宏观经济数据。
• 图18-图46：涵盖美国、欧洲、日本等主要经济体的经济数据及中美日欧汇率波动率等信息，用于分析市场走势和外部环境影响。

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