20241121-浦银国际证券-快手-W-01024.HK-业绩符合预期_外循环驱动广告增长_7页_845kb

快手科技（1024HK）2024年第三季度业绩符合预期，收入311亿元人民币同比增长114%，调整后净利润395亿元同比增长24%。用户增长稳健，第三季度日活跃用户（DAU）达408亿，同比增长54%，月活跃用户（MAU）714亿增长43%，日均使用时长132分钟，总流量增长73%。外循环广告是主要增长驱动，收入176亿元增长20%，尤其在电商、传媒和本地生活领域表现强劲。直播收入同比下滑39%，但降幅收窄。电商GMV达3342亿元增长151%，毛利率54.3%略有下降但整体提升。公司维持“买入”评级，目标价55港元，预计2025年收入预测调整。风险包括流量增长不及预期和竞争加剧。