20230421-华鑫证券-盐津铺子-002847.SZ-公司事件点评报告_一季度开门红_产品渠道驱动加速_4页_261kb

盐津铺子（002847SZ）2023年一季度业绩开门红，营收和归母净利润同比大幅增长。具体来看，2023Q1营收同比增长55.37%，归母净利润同比增长81.67%。毛利率略有下降，但期间费用率显著降低，体现了降本增效的效果。

产品端持续聚焦核心品类如辣卤零食、深海零食等，并推进产品升级全规格发展。渠道端加速全渠道覆盖，电商和零食专营渠道表现强劲，同时探索新型销售渠道。

盈利预测显示，2023-2025年EPS预计从3.62元增长到5.85元，当前PE分别为35、28和22倍，维持“买入”投资评级。

风险包括宏观经济下行、渠道拓展不及预期、商超客流量下降以及原材料成本上涨等。