20221121-国联证券-电力设备与新能源_政策加码工业经济_新能源行业重点受益_6页_537kb

电力设备与新能源行业总结

核心内容

2022年11月，工信部等三部门联合发布《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，对新能源行业提出多项支持政策，包括扩大汽车消费、落实税收优惠、启动公共领域车辆全面电动化城市试点、完善动力电池回收体系、开展光伏压延玻璃产能预警等。该政策旨在从供需两端推动新能源行业高质量发展。

主要观点

新能源汽车销量提升受政策护航

• 2022年10月新能源乘用车零售销量为55.6万辆，同比增长75.2%，环比下降9.0%。
• 新能源乘用车零售渗透率为30.1%，环比下降1.7个百分点。
• 疫情导致车展暂停、线下经销商闭店，抑制了新能源汽车消费需求。
• 截至11月10日，累计免征新能源汽车购置税达686.2亿元，同比增长101.2%，政策对消费端有明显促进作用。
• 《通知》提出多项措施，包括税收优惠、中欧班列运输支持、芯片技术攻关、基础设施完善等，有望进一步提振新能源汽车销量与渗透率。

动力电池回收体系规范化发展

• 2022年1-10月动力电池累计装车量为224.24GWh，同比增长108.7%。
• 预计2025年和2030年动力电池退役量将分别达到51GWh和586GWh。
• 由于动力电池使用寿命为5-8年，退役量将显著增长，推动回收行业快速发展。
• 当前动力电池回收行业尚处于初期阶段，回收体系不完善。《通知》提出完善废旧动力电池再生资源回收利用体系，有助于推动行业规范化发展，提升回收效率与产业链协同。

光伏玻璃产能有序释放

• 《通知》强调开展光伏压延玻璃产能预警，指导项目合理布局，显示对光伏玻璃行业的统筹管理。
• 2022年1-10月光伏压延玻璃新增在产产能同比增长70.5%，行业库存持续下降。
• 10月份光伏压延玻璃产量为161.2万吨，同比增长7.8%。
• 由于硅料价格下降，集中式电站放量，双玻组件占比提升，光伏玻璃供需关系将逐步收紧，12月价格有望继续上涨。

关键信息

• 新能源汽车：政策支持将推动销量增长与渗透率提升，建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车。
• 动力电池回收：行业将规范化发展，建议关注天奇股份、格林美、光华科技等领先企业。
• 光伏玻璃：产能释放将更加有序，建议关注福莱特、亚玛顿等龙头企业。

投资建议

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 股票建议：建议关注新能源汽车、动力电池回收及光伏玻璃相关企业。
• 风险提示：新能源汽车销量不及预期、动力电池装车量不及预期、光伏装机不及预期。

分析师信息

• 分析师：贺朝晖

• 执业证书编号：S0590521100002

• 邮箱：hezh@glsc.com.cn

• 联系人：黄程保、唐嘉俊

• 邮箱：huangcb@glsc.com.cn、tjj@glsc.com.cn

相关图表

• 图表1：新能源汽车零售销量走势（万辆）
• 图表2：新能源汽车零售销量渗透率走势
• 图表3：国内动力电池装车量走势（GWh）
• 图表4：磷酸铁锂电池与三元电池装机占比走势
• 图表5：三元动力电池与磷酸铁锂电池退役量测算（GWh）
• 图表6：2016-2021重点地区季度累计弃风率情况
• 图表7：2022年1-10月光伏压延玻璃行业运行情况
• 图表8：光伏玻璃镀膜片价格波动趋势（元/平方米）
• 图表9：光伏玻璃库存/产量波动趋势

公司与行业展望

• 新能源汽车行业：政策支持将推动行业持续增长，尤其在消费端与供应链端。
• 动力电池回收行业：随着退役量增长，回收体系将逐步完善，行业竞争格局有望优化。
• 光伏玻璃行业：产能释放将更加有序，行业集中度有望提升，价格具备上涨空间。

法律声明

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