20220222-安信国际证券-新能源行业动态分析_坚持绿色发展_促进工业经济平稳增长_13页_1mb

坚持绿色发展，促进工业经济平稳增长总结

核心内容

本报告聚焦于新能源行业的近期表现与政策动向，分析了光伏、风电、新能源电场运营、电池及储能、燃气等子板块的市场动态，并提出了相关投资建议。

主要观点

• 市场表现：上周港股新能源指数跑赢大盘，跌幅为0.97%，在恒生12个行业指数中表现居中。光伏产业链板块上涨，而新能源电场运营板块下跌。
• 政策支持：国家发展改革委等部门发布政策，推动绿色低碳转型，支持煤电行业碳减排和煤炭清洁高效利用，同时建立统一的高耗能行业阶梯电价制度。
• 行业动向：
  • 光伏产业链：硅料供应逐步释放，价格小幅反弹，组件端盈利能力承压，但预计2022年多晶硅料价格维持高位，利好产业链。
  • 风电产业链：海上风电补贴退坡，但长期发展预期良好，风机价格维持低位。
  • 新能源电场运营：受2021年高基数影响，2022年初期发电量增速承压，但长期看好。
  • 电池及储能：A股板块上涨，赣锋锂业表现突出，行业供需矛盾或长期存在。
  • 燃气：港股板块下跌，但天然气消费占比有望提升，建议关注相关投资机会。
• 投资建议：重点推荐中广核新能源、龙源电力、新特能源、金风科技、国轩高科等公司。
• 风险提示：新能源新增装机不及预期、疫情反复、大宗商品涨价、物流成本上升、产业链上下游产能不匹配等。

关键信息

光伏产业链

• 光伏产业链整体表现较好，上游硅料价格大幅上涨，中游电池片价格上调，组件价格暂稳。
• 光伏玻璃价格在2月轻微回调，但整体价格趋势有所回升。
• 2022年多晶硅料供应将增加，利好产业链需求提升，推荐新特能源。

风电产业链

• 风电板块表现稳定，金风科技上涨1.37%。
• 海上风电补贴退坡，但招标结果和订单交付仍是短期关注重点。
• 长期看好风电行业发展，企业盈利能力有望提升。

新能源电场运营

• 新能源电场运营板块整体下跌，其中华润电力跌幅最大（-15.43%）。
• 2021年发电量基数较高，2022年初期发电量增速承压。
• 龙源电力和中广核新能源在风电方面表现较好，但整体发电量仍面临压力。

电池及储能

• A股电池及储能板块上涨7.8%，赣锋锂业涨幅最大（12.14%）。
• 锂价高位运行，供给不足，行业供需矛盾可能持续。

燃气

• 港股燃气板块下跌2.2%，但天然气消费占比有望增加。
• 建议投资者关注天然气相关投资机会。

投资标的推荐

• 光伏产业链：新特能源（1799.HK）
• 风电产业链：金风科技（2208.HK）
• 新能源电场运营：龙源电力（916.HK）、中广核新能源（1811.HK）
• 电池及储能：国轩高科（002074.SZ）

风险提示

• 新能源新增装机不及预期
• 疫情反复
• 大宗商品涨价
• 物流成本上升
• 产业链上下游产能不匹配

关注股份

• 龙源电力（916.HK）
• 中广核新能源（1811.HK）
• 新特能源（1799.HK）
• 金风科技（2208.HK）
• 国轩高科（002074.SZ）

行业要闻

• 政策支持：国家发改委等部门发布促进工业经济平稳增长的政策，推动绿色低碳转型。
• 地方政策：浙江省发布“风光倍增”工程，打造海上风电基地，推广“光伏+农渔林业”模式。
• 碳市场：全国碳市场启动，碳排放配额交易价格稳定。
• 技术攻关：全国工商联发布意见，鼓励民营企业参与碳达峰碳中和工作，推动低碳技术发展。
• 新能源装机：内蒙古计划到2025年新能源装机占比超50%，安徽省计划扩大天然气利用。

总结

本报告指出，新能源行业在政策支持下仍具发展潜力，尤其是光伏和风电产业链。尽管短期内部分板块如新能源电场运营受压，但长期来看，绿色能源转型和双碳目标将带来持续增长机会。投资建议聚焦于具备技术优势和政策支持的龙头企业，同时提醒投资者注意市场风险和政策不确定性。