20240823-国投证券-Q2业绩落在预告上限_全年增长可期_5页_802kb

锦波生物(832982BJ)公司快报总结

关键信息摘要

报告标题与评级

• 投资评级：买入-A
• 目标价：6个月目标价为23112元

Q2业绩表现

• 2024年上半年营业收入：60.3亿元，同比增长90.59%

• 归母净利润：31亿元，同比增长182.88%

• 扣非归母净利润：30.4亿元，同比增长193.34%

• 单Q2业绩：营收、归母净利润、扣非净利润分别同比增长100.45%、213.41%、225.90%，超出Q2业绩预告上限。

• 盈利能力：毛利率提升至91.58%，净利率约为51.35%。

费用管控

• 销售费用率、管理费用率、研发费用率均有明显下降，费用管控效果显著。

分业务表现

1. 医疗器械业务

• 营收：53.1亿元，同比增长91.84%，毛利率达94.43%
• 细分产品：单一材料器械贡献显著，增长105.01%，复合材料器械增长20.38%。

2. 功能性护肤品

• 营收：48亿元，同比增长53.94%，毛利率64.76%
• 细分产品：单一成分产品高速增长，占比提升，毛利率达92.61%。

3. 原料业务

• 营收：24亿元，同比增长180.07%，毛利率83.03%

投资建议

• 给予买入-A评级，目标价23112元。
• 预计2024-2026年收入年复合增长率分别为645%、369%、346%；
• 净利润年复合增长率分别为706%、413%、398%；
• 目标动态市盈率为40倍。

风险提示

• 竞争加剧、产品推广不及预期、终端控价风险、审批进度滞后等风险。

报告数据简介

<div style="text-align:center">摘要共 423 字</div>