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报告摘要
债券市场每日信息总结（2015-07-07）
核心内容概览
2015年7月7日，中国及全球债券市场出现一系列动态变化，包括财政政策调整、经济数据发布、信用评级变动、新券发行及市场表现等。整体来看，国内外经济环境存在不确定性，债券市场受到多重因素影响，包括政策变化、市场情绪波动及经济基本面。
一、国内资讯
1.1 财政部副部长朱光耀：下半年将扩大财政赤字
- 政策背景：2015年上半年中国经济增速放缓，但质量有所提升，M2增速回升，资本市场活跃。
- 财政政策：下半年将实施积极财政政策，适当扩大财政赤字规模，从2.1%增长至2.3%。
- 地方债务置换：通过地方债置换，将高成本债务转为低成本地方政府债券，已下达2万亿元额度。
- 政策目标：增强财政政策对经济的支撑作用，确保全年经济增长目标实现。
1.2 统计局：今年以来国民经济运行总体处于合理区间
- 经济表现：
- 经济增速基本平稳。
- 就业形势稳定，5月31个大城市失业率稳定在5.1%左右。
- 居民消费价格温和上涨，1-5月CPI同比上涨1.3%。
- 贸易顺差扩大，1-5月顺差为13319亿元，为去年同期3倍。
- 政策效果：
- 工业增加值小幅回升，5月增长6.1%。
- 投资和消费增速有所改善。
- 高技术产业增长较快，占工业比重提升。
- 民间投资保持较快增长。
- 经济展望：政策效果初步显现，但经济下行压力仍存在，需继续努力巩固企稳基础。
1.3 5月央行口径外汇占款环比减少379.5亿连降4月
- 数据表现：截至5月末，央行外汇占款连续第四个月环比减少，显示资本外流压力。
- 背景分析：经济增速放缓和资本外流是导致外汇占款减少的主要原因。
1.4 发改委发文支持城投债 机构唱多
- 政策调整：发改委降低城投债发行门槛，允许“借新还旧”。
- 市场反应：城投债公司获得喘息空间，但债务问题依然严峻。
- 背景：城投债是地方政府融资的重要工具，但其发展也带来了隐忧。
1.5 A股市场暴跌债券型基金很“受伤”
- 市场影响：A股暴跌导致债券型基金遭遇大规模赎回，部分基金单日被赎回10%。
- 基金表现：债券基金平均收益率为5.32%，但部分基金表现不佳。
- 原因分析：经济增速放缓、收益率不高，以及投资者转向更具吸引力的低风险产品。
二、海外资讯
2.1 公投难解希腊债务症结
- 债务现状：希腊政府欠债约3200亿欧元，占GDP的170%。
- 公投结果：多数选民反对接受救助方案，希腊退欧风险上升。
- 影响分析：希腊债务问题难解，退欧可能引发欧洲金融市场动荡。
2.2 希腊退欧概率飙升 核心国股市大跌债券大涨
- 市场反应：希腊公投结果引发欧洲股市和国债收益率大跌，希腊国债收益率飙升。
- 分析预测：希腊可能无法偿还到期债务，导致流动性危机，退欧风险上升。
2.3 上半年全球经济曲折反复
- 整体趋势：全球经济复苏进程反复，增长动力不足。
- 主要经济体表现：
- 俄罗斯：经济逐步复苏，卢布升值。
- 日本：经济缓慢好转，但面临结构性问题。
- 展望：各国需在结构性调整中寻找新增长点。
2.4 日本央行行长：该国经济正持续稳步复苏
- 经济表现：日本经济连续两个季度增长，消费税增税影响逐渐缓解。
- 政策影响：安倍政府的经济政策带动了经济复苏，但贫富差距问题依然存在。
三、公司要闻
3.1 联合资信：上调北大荒集团主体长期信用等级至AAA
- 公司表现：北大荒集团在政策支持、土地资源、盈利能力等方面表现良好。
- 相关债券：12龙农垦MTN1、13龙农垦MTN1、14龙农垦MTN001。
3.2 中诚信国际：下调中钢股份主体长期信用等级至BB
- 公司困境：中钢股份受宏观经济放缓和行业低迷影响，盈利空间被压缩。
- 相关债券：10中钢债。
3.3 中诚信国际：调整中文天地出版传媒评级展望至正面
- 公司前景：中文天地出版传媒在业务拓展和盈利能力方面有所改善。
- 相关债券：11文传媒MTN1、13文传媒CP001。
3.4 联合资信：上调洛娃科技实业主体长期信用等级至AA
- 公司表现：洛娃科技实业在经营和财务状况方面有所改善。
- 相关债券：14洛娃科技CP001、14洛娃科技CP002、15洛娃科技CP001。
四、新券发行和昨日市场
4.1 发行预案
| 发行人 | 券种 | 发行时间 | 发行量（亿） | 期限（年） | 主体评级 |
|---|---|---|---|---|---|
| 北京市热力集团有限责任公司 | 一般短期融资券 | 2015-07-08 | 10.00 | 1.00 | AA+ |
| 北京供销社投资管理中心 | 一般短期融资券 | 2015-07-08 | 5.00 | 1.00 | AA+ |
| 马鞍山钢铁股份有限公司 | 一般中期票据 | 2015-07-07 | 20.00 | 3.00 | AA+ |
| 杭州市实业投资集团有限公司 | 一般中期票据 | 2015-07-07 | 9.00 | 3.00 | AA+ |
| 山东省商业集团有限公司 | 超短期融资债券 | 2015-07-07 | 10.00 | 0.41 | AA+ |
| 清华控股有限公司 | 超短期融资债券 | 2015-07-07 | 40.00 | 0.25 | AAA |
| 山东晨鸣纸业集团股份有限公司 | 一般中期票据 | 2015-07-06 | 13.00 | 3.00 | AA+ |
| 恒大地产集团有限公司(广州) | 一般公司债 | 2015-07-08 | 30.00 | 4.00 | AAA |
| 云南省能源投资集团有限公司 | 一般公司债 | 2015-07-06 | 5.00 | 5.00 | AAA |
| 重庆龙湖企业拓展有限公司 | 一般公司债 | 2015-07-07 | 20.00 | 5.00 | AAA |
4.2 市场一览
- 国债收益率曲线：反映市场对经济前景的预期。
- 货币市场收益率：显示短期利率变化。
- 最活跃个券：银行间市场和交易所市场中，部分债券交易活跃，如14附息国债29、14国开18、14电网MTN002等。
五、国外主要经济金融数据一览
- LIBOR-OIS息差走势：反映市场流动性状况。
- 联邦储备基金期货利差：显示市场对美联储政策的预期。
- NYMEX原油期货价格走势：反映全球能源市场动态。
- 波罗的海干散货指数：显示航运市场活跃度。
- 人民币NDF走势：反映人民币汇率预期。
- JP Morgan EMBI 全球核心指数：衡量新兴市场债券风险。
- 标普500波动率指数：反映市场波动情况。
- 美国BBB级公司债利差：显示信用风险变化。
- 美国30年住房按揭贷款利率：影响房地产市场。
- CRB金属指数：反映金属市场表现。
- 欧元区三个月存款与回购利率差：显示货币政策效果。
- 欧元互换与银行间基准利率差值：反映市场利率预期。
- 欧元/美元基准掉期：显示汇率波动。
- 欧洲央行的隔夜银行存款：反映欧元区流动性状况。
信用评分原则
- 以债券投资人的立场，基于客观、公正和审慎原则进行信用分析。
- 评分以主体信用为主，债券条款为辅，综合公司行业现状、治理结构和财务状况进行评估。
免责条款
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