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报告摘要

债券市场每日信息（2016-03-08）总结

一、国内资讯

1.1 财政赤字与债务管理

楼继伟在人大新闻发布会上表示，中国财政赤字和债务仍有提升空间。
2016年地方政府到期债务约5万亿元，将继续通过发债置换。
今年赤字率预计为3%，较去年提高0.6个百分点。
财政政策将适度支撑经济实现中高速增长，同时支持供给侧改革。
财政支出将重点保障基本公共服务和民生支出，同时压减不合理的支出。
中央财政安排5,000亿元基建投资，集中用于中央事权项目，以及1,000亿元专项奖补资金用于职工安置。
财税改革进展较慢，但总体完成；“营改增”是今年硬任务，将采取过渡性办法应对地方收入减少。

1.2 外汇储备变化

2016年2月末中国外汇储备为32,023.21亿美元，较1月末下降285.72亿美元，为连续四个月下降，但降幅收窄。
外汇储备变化受内外部环境影响，未来外储不会持续大幅减少。
人民币贬值预期淡化，资金外流压力缓解。
2月末黄金储备环比略升，基金组织储备头寸大幅增加。
外储下降主要由于美元升值及资本外流，但“藏汇于民”趋势缓解了部分压力。

1.3 社融目标纳入政府工作报告

2016年政府工作报告首次提出社会融资规模目标，与M2并列成为货币政策中介目标。
社融作为“镜像”指标，有助于完善货币政策框架，推动向利率主导模式过渡。
社融指标能更全面反映金融体系对实体经济的支持，具有更高的透明度。
2015年末社融规模为138.28万亿元，2016年目标增长13%，增量预计为17.98万亿元。

1.4 香港外汇储备

截至2016年2月底，香港外汇储备增至3,599亿美元，环比增加29亿美元。
外汇储备资产相当于流通货币的7倍多，或M3的49%。

1.5 台币兑美元升值

台币兑美元连续六日升值，创两个半月新高。
外资持续涌入，单日净汇入约3亿美元。
央行为抑制升值，进场买入美元。
台股受外资推动，呈七连涨走势。
外资在台股买超547.08亿台币，陆资也有所买超。

二、海外资讯

2.1 外资在韩国股市买超

外资在韩国股市连续七日买超，2月单日买超2,016亿韩元，累计净买入1.6745万亿韩元。
外资买超主要由机构投资者和散户的卖超抵消。

2.2 德国工业订单

德国1月工业订单下降0.1%，低于预期。
内需下降1.6%，但海外订单增长1.0%，其中欧元区订单增长7.5%。
12月工业订单上修至下降0.2%，显示经济复苏动力来自海外。

2.3 日本央行调降经济和物价预估

日本央行预计调降2017财年经济成长和物价预估，因全球需求疲软和日元升值。
黑田东彦暗示宽松政策暂告一段落，将研究负利率政策效果。
负利率政策被认为对经济有“非常强大的”刺激作用，但央行将评估其影响。

2.4 阿联酋低油价影响产能

阿联酋石油部长称当前低油价迫使生产商冻结产能。
99.8%的生产商不会扩产，部分产油资产已亏损。
市场平衡需要时间，油价有望在年底修正至可持续水平。

三、公司要闻

3.1 南京雨润食品信用等级下调

新世纪评级将南京雨润食品信用等级由A级下调至BB级，列入负面观察名单。
债项信用等级亦被下调，部分债券评级降至B级。
原因包括：开工率下滑、主业亏损扩大、政府补贴减少、流动性风险增加、战略重组未有进展、实际控制人被监视居住。

3.2 江苏苏美达资产置换

苏美达集团拟以股权置换常林股份的全部资产及负债。
常林股份向国机集团发行股份购买差额部分，同时向江苏农垦购买20%股权。
配套资金15亿元用于苏美达核心项目建设及补充流动资金。

3.3 华锐风电股民索赔案

华锐风电因2011年年报造假被起诉，首批案件已开庭。
公司承认虚假陈述，但认为投资者损失由市场系统风险等因素造成，否认与虚假陈述存在因果关系。
公司已第二次被证监会立案调查，可能面临更多索赔。

四、新券发行和昨日市场

4.1 发行预案

多家公司计划于2016年3月7日发行短融或企业债，包括：
- 花园集团有限公司：4亿元，0.7年，AA
- 山东晨鸣纸业：10亿元，0.7年，AA+
- 山西煤炭进出口集团：15亿元，0.7年，AAA
- 华能澜沧江水电：20亿元，0.6年，AAA
- 雅砻江流域水电：10亿元，0.7年，AAA
- 山东能源集团：20亿元，0.7年，AAA
- 北方水泥：5亿元，0.6年，AA
- 厦门翔业集团：3亿元，1.0年，AAA
- 广西西江开发投资：2亿元，0.7年，AA+
- 陕西煤业化工集团：50亿元，0.7年，AAA
- 徐工集团：10亿元，0.5年，AAA
- 苏州工业园区国有资产：10亿元，0.7年，AAA
- 内蒙古博源控股集团：11亿元，0.7年，AA
- 永城煤电控股集团：40亿元，1.0年，AAA
- 巨化集团：5亿元，1.0年，AA+
- 广西农垦集团：10亿元，1.0年，AA+
- 深圳市百业源投资：3亿元，1.0年，AA+
- 内蒙古双欣能源化工：6亿元，1.0年，AA
- 红狮控股集团：10亿元，1.0年，AA+
- 中国国际医药卫生公司：4亿元，1.0年，AA+
- 河北交通投资集团：10亿元，1.0年，AAA
- 新疆天富能源股份：5亿元，5.0年，AA
- 柳州市投资控股：19亿元，7.0年，AA+
- 建安投资控股集团：15亿元，7.0年，AA
- 郴州市新天投资：8亿元，10.0年，AA
- 陕西延长石油：20亿元，3.0年，AAA
- 海南航空：25亿元，3.0年，AAA
- 深圳市百业源投资：7亿元，3.0年，AA+
- 华润股份：60亿元，3.0年，AAA
- 中信国安集团：16亿元，5.0年，AA+

4.2 市场一览

银行间市场最活跃个券包括：
- 国债：14附息国债29、14附息国债24、14附息国债04
- 金融债：14国开20、14国开01、14国开25
- 企业债：09新海连债、14淮南城投债、13万盛经开债
- 中短期票据：15华电股CP001、15铁道MTN001、12中石油MTN3
交易所市场最活跃个券包括：
- 公司债/分离债：12石化01、11龙源02、07长电债
- 企业债：12国网01、14衡水投
- 可转债：电气转债、歌尔转债、格力转债