20150707-招商证券_香港_-早间快讯_15页_2mb

文档内容总结

希腊债务危机与欧元区影响

希腊可能面临现金枯竭，若无法达成新协议或退欧，将导致经济巨大痛楚。欧央行对希腊的立场将决定其是否能继续留在欧元区，而德拉吉的“不惜一切代价”承诺是否依然有效是关键。若欧央行撤销紧急流动性援助（ELA），可能导致希腊银行业崩溃。市场反应为风险回避，股票市场骤跌，欧元贬值，资本流向避险资产。德国蓝筹股可能成为买入机会。

希腊公投结果为“否决”，意味着不确定性增加，若债权人不妥协，希腊可能退出欧元区，给其他反紧缩国家带来先例风险。西班牙的反紧缩政党Podemos可能因希腊结果而获得更多支持，影响即将到来的选举，给欧元区带来更大冲击。

同方泰德投资分析

同方泰德与万达集团在8个城市合作改善能源效率，已赢得建立能耗监测平台的项目合同，有望在未来获得更多万达节能项目。公司2015年上半年营收预计同比增长20%，毛利率上升至35%，净利润预计上升至1100万元人民币。母公司可能注入节能软件平台相关业务，成为股价催化剂。

预计2014-16年核心盈利年均复合增长率维持36%。2015/16年全面摊薄每股盈利分别为0.044美元和0.059美元。当前市盈率为18倍/14倍，仍比其他环保股折让约25%。维持买入评级，目标价为8.20港元。

华南城投资分析

华南城2015年核心盈利同比下跌31%，但非物业销售收入显著上升68%至11亿港元。公司希望在两年内将非物业销售收入提升至15-20亿港元。物流平台进展良好，建筑面积扩大至465,000平方米，注册承运商超过12万辆卡车。与京东商城合作，物流信息交易平台迅速发展。

公司正在与腾讯合作发展电子商贸业务，未来有望取得盈利，成为潜在估值提升的催化剂。当前市盈率为7.6倍，潜在估值提升空间较大。

美联储6月FOMC会议纪要分析

美联储将于7月8日发布6月FOMC会议纪要，可能为加息时间提供前瞻指引。会议纪要中的措辞变化值得关注，尤其是对劳动力市场和经济数据的解读。尽管5月数据抢眼，但就业市场复苏和经济增长尚未体现可持续性，且6月会议声明与市场预期一致，不太可能出现显著措辞变化。

若美联储计划9月加息，可能在7月会议声明中看到显著语气变化。考虑到外部风险上升，加息可能晚于预期。货币政策将维持相对宽松，加息节奏可能更为缓和。

A股研究精选

投资策略周报指出，市场数据表现出短期底部特征，投资者应更加重视基本面分析和估值合理性。金融板块因估值优势和未来上涨催化剂，被看好。消费类（食品饮料、家电）和周期类（建材、有色、煤炭）板块中的白马蓝筹股也值得关注。

新经济成长股逻辑未破灭，但普涨格局将被打破，需更仔细甄别。市场恐慌情绪源于高倍率金融杠杆和社交媒体加速信息传播，导致市场剧烈波动。监管部门已采取措施恢复市场信心。

机械行业投资策略

机械行业因清理配资和期货做空等因素，短期暴跌约40%。但基本面未变，国务院救市态度坚定，短期流动性风险可能触发金融危机。国家对高端装备制造业的支持未变，且“互联网+”政策推动制造业数字化、网络化、智能化。

推荐关注南方泵业、智云股份、瑞凌股份、广日股份、长荣股份等，这些公司有业绩支撑和收购预期。智云股份已公告收购鑫三力，预计2017年净利润承诺为1亿，鑫三力定位高端市场，进口替代和自动化空间较大。

覆盖公司分析

汽车汽配

• 北汽：买入，目标价13.25港元，上涨空间53%，EPS预计0.70、0.85、1.07
• 福耀玻璃：买入，目标价22.7港元，上涨空间28%，EPS预计1.11、1.10、1.22

房地产

• 华润置地：买入，目标价27.7港元，上涨空间24%，EPS预计2.16、2.80、3.05
• 合景泰富：买入，目标价7.8港元，上涨空间27%，EPS预计1.10、1.27、1.47
• 碧桂园：中性，目标价3.4港元，上涨空间6%，EPS预计0.67、0.57、0.71
• 雅居乐地产：买入，目标价7.1港元，上涨空间43%，EPS预计1.42、1.35、1.38
• 绿城中国：买入，目标价12.0港元，上涨空间38%，EPS预计1.21、1.74、1.83
• 中国海外发展：买入，目标价33.5港元，上涨空间32%，EPS预计2.92、3.54、4.19

金属及采矿

• 中国宏桥：买入，目标价8.0港元，上涨空间21%，EPS预计0.98、1.23、1.57
• 招金矿业：中性，目标价4.7港元，上涨空间15%，EPS预计0.24、0.17、0.19
• 紫金矿业：中性，目标价1.57港元，上涨空间-34%，EPS预计0.10、0.08、0.08
• 江西铜业：卖出，目标价10.2港元，上涨空间-13%，EPS预计0.81、0.66、0.66
• 洛阳钼业：中性，目标价3.1港元，上涨空间-41%，EPS预计0.20、0.21、0.22
• 俄铝：中性，目标价3.1港元，上涨空间-13%，EPS预计0.04、0.05、0.07

TMT

• 智美集团：买入，目标价9.7港元，上涨空间128%，EPS预计0.17、0.20、0.23
• 金蝶国际：中性，目标价1.4港元，上涨空间-61%，EPS预计0.08、0.10、N.A.
• 中国软件国际：中性，目标价2.0港元，上涨空间-34%，EPS预计0.10、0.13、0.16
• 金山软件：买入，目标价34.0港元，上涨空间67%，EPS预计0.63、0.48、1.16
• 博雅互动：买入，目标价11.7港元，上涨空间170%，EPS预计0.38、0.49、0.62
• 中视金桥：买入，目标价8.07港元，上涨空间118%，EPS预计0.73、0.83、0.97
• 神州租车：买入，目标价24.11港元，上涨空间72%，EPS预计0.22、0.51、0.86
• 腾讯控股：中性，目标价152.0港元，上涨空间4%，EPS预计2.63、3.37、4.26

电子及硬件科技

• 高伟电子：买入，目标价11.08港元，上涨空间85%，EPS预计0.07、0.09、0.12
• 瑞声科技：中性，目标价42.67港元，上涨空间3%，EPS预计1.89、2.28、2.68
• 酷派集团：卖出，目标价1.05港元，上涨空间-43%，EPS预计0.12、0.12、0.13
• 舜宇光学科技：买入，目标价16.21港元，上涨空间8%，EPS预计0.53、0.77、0.95
• 瑞声科技：中性，目标价42.67港元，上涨空间3%，EPS预计1.89、2.28、2.68
• TCL通讯：买入，目标价10.42港元，上涨空间66%，EPS预计0.89、1.16、1.31
• 百富环球：买入，目标价13.4港元，上涨空间117%，EPS预计0.06、0.14、0.25

医药、医疗服务

• 康哲药业：买入，目标价15.6港元，上涨空间53%，EPS预计0.43、0.43、0.56
• 泰邦生物：买入，目标价135.0美元，上涨空间20%，EPS预计2.94、3.60、4.58

银行

• 农业银行：买入，目标价4.76港元，上涨空间23%，EPS预计0.55、0.55、0.56
• 工商银行：买入，目标价7.51港元，上涨空间23%，EPS预计0.78、0.78、0.80
• 民生银行：卖出，目标价8.1港元，上涨空间-14%，EPS预计1.31、1.30、1.37
• 盛京银行：中性，目标价8.65港元，上涨空间6%，EPS预计1.25、1.05、1.23
• 交通银行：买入，目标价8.8港元，上涨空间15%，EPS预计0.89、0.89、0.89

博彩

• 永利澳门：中性，目标价17.1港元，上涨空间20%，EPS预计1.24、0.35、0.56
• 汇彩控股：买入，目标价4.1港元，上涨空间117%，EPS预计0.06、0.14、0.25
• 金沙中国：卖出，目标价26.0港元，上涨空间-10%，EPS预计2.45、1.41、1.51
• 美高梅中国：买入，目标价16.6港元，上涨空间14%，EPS预计1.50、0.80、0.87
• 银河娱乐：买入，目标价40.7港元，上涨空间21%，EPS预计2.44、1.72、2.30
• 澳博：卖出，目标价7.8港元，上涨空间-10%，EPS预计0.80、0.74、0.52

环保

• 同方泰德：买入，目标价8.2港元，上涨空间71%，EPS预计0.04、0.14、0.06
• 中滔环保：买入，目标价8.4港元，上涨空间-9%，EPS预计0.26、0.30、0.39
• 粤丰环保：买入，目标价3.85港元，上涨空间-0%，EPS预计0.10、0.16、0.21
• 中国光大国际：买入，目标价12.2港元，上涨空间-3%，EPS预计0.38、0.48、0.56
• 北控水务集团：买入，目标价6.85港元，上涨空间20%，EPS预计0.18、0.21、0.25
• 云南水务：买入，目标价9.0港元，上涨空间80%，EPS预计0.14、0.25、0.36
• 东江环保：买入，目标价37.7港元，上涨空间192%，EPS预计0.78、1.21、1.79
• 桑德国际：买入，目标价11.6港元，上涨空间66%，EPS预计0.41、0.53、0.67

工业制品

• 威胜集团：买入，目标价16.1港元，上涨空间62%，EPS预计0.51、0.62、0.80
• 东江集团控股：买入，目标价2.21港元，上涨空间-5%，EPS预计0.19、0.25、0.29

建筑业

• 中国铁建：中性，目标价8.26港元，上涨空间-20%，EPS预计0.89、0.92、1.03
• 中国交建：中性，目标价8.62港元，上涨空间-18%，EPS预计0.85、0.92、0.99
• 中国机械工程：买入，目标价15.25港元，上涨空间121%，EPS预计0.50、0.57、0.71
• 中国建筑国际：买入，目标价18.62港元，上涨空间47%，EPS预计0.88、1.09、1.41
• 中国中铁：买入，目标价7.04港元，上涨空间-2%，EPS预计0.48、0.55、0.60

住宿休闲

• 如家：买入，目标价30.0美元，上涨空间67%，EPS预计1.10、3.00、5.20