20160307-华泰证券-环保周报第29期_李克强政府工作报告全面利好环保产业_13页_701kb

报告摘要

行业研究动态周报总结（2016年03月07日）

核心内容概述

2016年3月7日发布的行业研究动态周报，聚焦于环保行业在“十三五”期间的发展前景，分析了政策利好、行业走势及重点公司表现。报告指出，环保行业作为“十三五”和2016年政府工作的重中之重，获得了多项政策支持，包括设立水、大气、土壤三司，推动“精准”治污；发改委、环保部联合印发长江黄金水道环境污染防控治理指导意见；环境保护税法列入立法计划；环境商会提交多项提案，推动行业健康发展。

主要观点

政策利好：李克强总理在政府工作报告中强调环保的重要性，提出多项环保指标，如COD、氨氮排放量下降2%，二氧化硫、氮氧化物排放量下降3%，并推动在线监测、垃圾分类、固废处理等领域的进展。
行业前景：环保行业迎来黄金发展期，多项政策利好将推动行业实质性发展，特别是污废水处理、超洁净排放、环境监测、环境大数据、固废资源化、生态修复等子行业。
板块表现：环保板块指数本周累计下跌3.46%，跌幅较大盘多7.32个百分点。但多数环保子行业估值处于历史低位，存在投资机会。
重点公司推荐：报告推荐碧水源、*ST华赛、启迪桑德、聚光科技、雪迪龙等公司，认为其具备良好的业绩支撑和估值优势。

关键信息

行业政策支持

环保部三司设立：设立水、大气、土壤三司，推进“精准”治污。
长江经济带治理：到2017年，长江经济带水环境质量不降低并力争改善，主要污染物排放总量减少；到2020年，水质优良比例总体稳定在75%以上。
环保税法立法：环境保护税法被列入2016年立法计划。
环境商会提案：提出遏制低价恶性竞争、完善PPP项目支付机制、优化环保税收政策、加快污染场地修复等建议。

板块行情分析

环保板块表现：本周环保板块指数下跌3.46%，跌幅较大盘多7.32个百分点，主要受周五单日大幅下跌影响。
子行业表现：
- 水务板块：跌幅大于环保产业均值，但碧水源、*ST华赛表现较好。
- 大气治理板块：跌幅略大于环保产业均值，清新环境为超洁净排放第一标的。
- 固废板块：跌幅小于环保产业均值，启迪桑德估值处于低位。
- 监测板块：跌幅略大于环保产业均值，聚光科技和雪迪龙估值较低，业绩有支撑。

重点公司推荐

碧水源（300070，PE32.0）：
- 中标26.6亿PPP项目，签署水务EPC合同。
- 国开行入股，提供资金支持。
- 与地方水务龙头合作，保障销量。
- 2015年净利润同比增长44.0%。
*ST华赛（000068，PE-107.7）：
- 中标南宁那考河流域治理PPP项目。
- 向深交所答复扭亏为盈的合理性，保壳可期。
- 业绩将于四季度体现，拟非公开发行募集资金48.72亿用于海绵城市项目。
- 租赁业务盈利增幅超20%。
启迪桑德（000826，PE27.1）：
- 融入“互联网+”资源回收体系。
- 收购郑州绿源，增加餐厨项目。
- 签署3.7亿讷河产业园项目。
- 垃圾焚烧项目收益将在未来一两年体现。
聚光科技（300203，PE42.8）：
- 江苏如东签3.1亿监测业务大单。
- 收购三峡环保60%股权，拓展治污业务。
- 2015年净利润同比增长28.3%。
雪迪龙（002658，PE39.2）：
- 投资设立环保大数据合资公司，拓展大数据业务。
- 在英国设立子公司，拓展海外市场。
- 2015年净利润同比增长32.2%。