20160307-华泰证券-计算机行业周报_关注政府工作报告及十三五主题机会_18页_1mb

行业研究 / 行业周报总结

核心内容

本报告为2016年3月7日发布的华泰证券计算机软硬件行业周报，主要内容涵盖行业评级、投资策略、主题投资、股票推荐、行情回顾、行业动态及公司动态。报告指出，计算机行业面临一定的市场波动，但长期成长性仍被看好，特别是在云计算、大数据、物联网、人工智能、信息安全等方向。

主要观点

行业评级

• 行业评级：中性（维持）
• 市场表现：上周申万一级计算机指数下跌5.66%，但整体估值尚未到绝对低估水平，建议关注能穿越周期、景气度向上的细分行业。

投资策略

• 估值情况：当前计算机行业TTM估值约为67倍，仍具备一定安全边际。
• 细分领域推荐：
  • 安防领域：东方网力
  • 信息安全领域：启明星辰
  • CDN领域：网宿科技、高升控股
  • 云计算大数据领域：中科曙光、三联虹普、东方国信
  • 金融云服务：润和软件、高伟达
  • 不动产登记领域：超图软件
  • VR：顺网科技、川大智胜

主题投资

• “十三五”规划与政府工作报告：
  • 云计算、大数据、物联网：未来5-10年将成为最大发展空间的领域。
  • 医疗、教育、食品药品安全、城市管理：信息化是解决这些问题的有效手段，相关领域具备巨大发展潜力。
  • 网络安全与信息加密：受益标的包括启明星辰、绿盟科技、北信源。
  • 人工智能与脑科学：受益标的包括科大讯飞、佳都科技、川大智胜、汉王科技。
  • 量子通信与量子计算机：受益标的为神州信息。

关键信息

股票推荐

• 网宿科技：

  • 2015年净利润增长65.39%—86.07%
  • 定增募资22亿，用于社区云业务拓展
  • 2016-2017年EPS分别为0.23、0.33、0.46元，PE分别为34倍、21倍，维持“买入”评级

• 润和软件：

  • 完成“大金融IT战略”布局
  • 启动“云端”新战略，设立金融云服务子公司
  • 2015-2017年EPS分别为0.30元、0.65元、0.84元，PE分别为32倍、24倍，维持“买入”评级

• 超图软件：

  • 收购国图信息，完善不动产登记布局
  • 员工持股计划显示内部信心
  • 2015-2017年EPS分别为0.43元、0.69元、0.95元，维持“买入”评级

• 高升控股：

  • 完成对莹悦网络的收购，完善“云、管、端”战略
  • 未来三年净利润复合增速有望超40%
  • 2016-2017年备考EPS分别为0.6、0.7、0.9亿元，PE分别为71倍、54倍，维持“买入”评级

• 科大讯飞：

  • 超脑计划提升人工智能技术领先优势
  • 教育生态体系初步形成，覆盖多个业务场景
  • 移动互联、智能客服、智能电视、车载业务持续发力
  • 2015-2017年EPS分别为0.48、0.68、1.01元，PE分别为82、58、39倍，维持“买入”评级

• 东方国信：

  • 大数据龙头，具备高成长性与估值提升潜力
  • 2015年净利润增长65.92%，2016年有望增长50%以上
  • 布局多个大数据领域，包括电信、金融、工业、政府等
  • 维持“买入”评级

行情回顾

• 板块表现：
  • 沪深300指数上涨4.95%
  • 中小板指数下跌0.68%
  • 创业板指数下跌5.35%
  • 计算机（中信）板块上涨8.18%
• 涨跌幅前十个股：
  • 周涨幅前十：东方网力、大智慧、广联达、二三四五、浩丰科技、新大陆、方正科技、同方股份、华虹计通、*ST云网
  • 周跌幅前十：潜能恒信、东方通、同有科技、运达科技、捷成股份、神思电子、万达信息、浩云科技、高伟达、安硕信息

行业动态

• 5G发展：工信部启动5G研发技术试验，目标2020年商用。
• 互联网保险：去哪儿与携程联合推出互联网保险业务。
• VR/AR发展：TFC大会与36氪达成战略合作，推动VR/AR产业发展。
• 云计算：中科曙光与VmWare合作，布局云计算市场。
• 金融IT：高伟达入股“兴业数金”，切入金融云服务市场。
• 企业服务：荣科科技发起健康数据产业基金。
• 数据安全：启明星辰与腾讯合作，推出云子可信网络防病毒系统。
• 政策支持：浪潮孙丕恕建议加快政务云建设。
• 企业并购：旋极信息拟18亿收购泰豪智能，布局智慧城市。
• 海外发展：55海淘获1亿人民币A轮融资，主打海淘返利。
• 其他动态：
  • 京东金融完成66.5亿元融资，申请财险牌照
  • Mercari完成7500万美元D轮融资，成为日本首家初创独角兽
  • “政商参阅”获1500万融资
  • “约定”完成Pre-A轮融资
  • 韵达快递获得五大财团注资

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响计算机行业。
• 宏观经济低迷：可能导致需求减缓，影响行业增长。

结构清晰

行业策略

• 市场表现：上周计算机板块下跌5.66%，但整体估值未达绝对低估。
• 投资策略：建议精选能穿越周期、景气度向上的细分行业，如安防、信息安全、CDN、云计算、金融云、不动产登记、VR等。

主题投资

• “十三五”规划：强调创新、大数据、云计算、物联网。
• 政府工作报告：关注医疗、教育、食品药品安全、城市管理等信息化领域。
• 重点发展项目：如网络安全、人工智能、量子通信等。

股票推荐

• 网宿科技、润和软件、超图软件、高升控股、科大讯飞、东方国信均被推荐为“买入”标的。

行情回顾

• 市场波动：计算机板块整体上涨，但中小板和创业板表现较差。
• 涨跌幅：列出周涨幅与周跌幅前十个股。

行业动态

• 技术发展：如5G、云计算、人工智能等。
• 企业合作与融资：如京东金融、Mercari、TFC大会、荣科科技、合众思壮等。
• 政策支持：如政务云、不动产登记等。

公司动态

• 并购与增资：如旋极信息、聚龙股份、荣之联、捷成股份等。
• 业务拓展：如荣科科技发起健康数据产业基金，高升控股完成对莹悦网络的收购。

总结

本报告全面分析了2016年3月计算机行业的发展情况，包括市场走势、投资策略、主题机会、股票推荐及行业动态。尽管市场短期内波动较大，但长期来看，云计算、大数据、人工智能、信息安全等细分领域仍具备巨大增长潜力。报告建议投资者关注这些领域，选择具备成长性和安全边际的优质个股，如网宿科技、润和软件、超图软件、高升控股、科大讯飞、东方国信等，并维持“买入”评级。同时，报告也提醒投资者注意系统性风险及宏观经济波动可能带来的影响。