20210831-中诚信国际-8月PMI数据点评_需求延续走弱PMI持续回调_购销价差收窄但成本压力犹存_4页_683kb

文档总结：8月PMI数据点评

核心内容

本报告分析了2021年8月中国制造业和非制造业的PMI（采购经理指数）数据，指出整体经济景气度有所回调，但部分行业仍保持稳定。报告强调了疫情及汛情对市场需求的影响，同时关注了外需降温、成本压力以及不同企业规模和行业的表现差异。

主要观点

制造业PMI表现

• 整体回落：8月制造业PMI为50.1%，较前值下降0.3个百分点，连续5个月回调，且为2021年以来首次低于荣枯线（50%）。
• 生产指数：生产指数为50.9%，较上月略有下降0.1个百分点，但总体保持稳定。
• 新订单指数：新订单指数降至49.6%，低于荣枯线，显示内需走弱。
• 出口订单：新出口订单指数为46.7%，连续6个月回落，显示外需降温。
• 成本压力：原材料购进价格指数和出厂价格指数分别下降1.6和0.4个百分点至61.3%和53.4%，购销价差收窄，但成本压力依然存在。

非制造业PMI表现

• 整体回调：非制造业商务活动指数为47.5%，较上月下降5.8个百分点，首次低于荣枯线。
• 服务业下滑：服务业商务活动指数为45.2%，较上月下降7.3个百分点，受疫情影响较大。
• 建筑业回升：建筑业商务活动指数回升至60.5%，显示高温洪涝影响消退后行业回暖。

行业与企业规模差异

• 行业分化：设备制造类行业PMI高于55%，而石油煤炭、黑色金属冶炼、汽车行业等PMI低于临界点。
• 企业规模：大型企业PMI为50.3%，中型企业为51.2%，小型企业为48.2%，小型企业扩张动力依然不足。

关键信息

• 需求端：内需和外需均出现走弱，新订单指数和新出口订单指数均回落，显示市场需求修复缓慢。
• 价格端：原材料购进价格和出厂价格指数下降，购销价差收窄，但成本压力仍存。
• 疫情影响：南京疫情反弹影响全国，服务业活动受限，商务活动指数大幅下滑。
• 政策影响：房地产政策抑制了建筑业的扩张动力，未来增长可能受限。
• 未来展望：随着疫情控制和地方政府专项债发行，制造业和服务业景气度或将回暖，但外需降温及成本压力仍需关注。

附表与附图

• 表1：展示了8月制造业PMI各项指标数据，包括生产、采购、新订单、出口订单、库存及价格变化。
• 表2：展示了8月非制造业商务活动PMI的各项指标，包括需求、供给、价格及未来预期。
• 图1：显示制造业生产指数下降趋势。
• 图2：显示非制造业商务活动指数下降。
• 图3：显示制造业产需缺口收窄。
• 图4：显示产成品库存持续增加。

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