20250209-宝城期货-豆类周报_政策叠加天气扰动_豆类跟盘偏强_14页_668kb

豆类市场分析总结

本报告日期与免责声明

2025年02月09日，由毕慧宝分析师撰写，仅供参考，不构成投资建议。请务必阅读文末免责条款。

一、大豆市场（豆一）

本周大豆市场震荡偏强。国产大豆现货价格小幅上涨，进口大豆价格则较节前下跌。大豆期价跟随外盘美豆涨势反弹，进口大豆价格差迅速补齐，整体表现强于外盘。

贸易关系与风险：

• 美国对中国大豆加征10%关税（暂缓），中国反制措施未包含大豆、玉米，短期缓解市场担忧。
• 南美天气影响巴西大豆产量预期调整，频繁降雨引发市场对全球大豆供应链担忧。

短期展望：

• 中国大豆进口来源多元化，豆类价格期价补齐内外差后可能震荡。
• 市场波动与贸易政策、天气因素密切相关。

二、豆二市场

豆二期价出现显著反弹，涨幅超4%。受贸易政策影响，国内采购转向更具资源优势的南美大豆。

贸易政策与产量：

• 特朗普政府关税政策冲击缓解，中国市场多元化进口渠道推动豆二价格走强。
• 巴西大豆出口超预期，但港口作业受降雨影响，存在调降风险。

短期展望：

• 市场供应压力需关注南美收割进度与港口作业情况。
• 期价短期偏震荡格局。

三、豆一市场（国产大豆）

国产大豆市场正逐步复苏。开机率上升，压榨利润上涨，市场支撑较强。销区企业节后需补库缓慢，主要以刚需为主。

短期展望：

• 期价震荡偏强运行，但仍需警惕进口大豆贴水对国产大豆的影响。

四、菜粕市场

菜粕价格因政策利好小幅反弹，但仍受基本面压力拖累。进口菜籽库存大幅回落，短期内仍由进口成本支撑期价波动。市场情绪跟随美豆动向。

短期展望：

• 节后走势趋震荡，进口成本和贸易变动是主要驱动因素。

五、结论汇总

• 美豆市场：贸易摩擦阶段性缓和，南美天气扰动出口预期，美豆震荡偏强。
• 豆类期货：内外价差预计收窄，价格震荡格局渐显。
• 国产大豆：政策与天气双驱动，造支撑偏强复苏预期。
• 菜粕：端倪或将充足，进口与库存高点结束驱动价格震荡。

敬请关注后续市场变化，谨慎操作。