20210806-宝城期货-天气炒作叠加报告在即_豆类油脂强势盘整_5页_568kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年8月6日，主要分析豆类油脂市场在天气炒作和报告发布前的走势。报告内容涵盖资讯信息、现货市场以及后市展望三部分，重点分析了美国大豆、马来西亚棕榈油及国内油脂品种的价格变动和市场影响因素。

主要观点

1. 天气炒作影响美国大豆产量

• 美国大豆单产预测维持不变：专家预测2021年美国大豆单产为每英亩50蒲，保持不变。
• 生长状况不均：大豆作物表现不如玉米，尤其在西北地区和西部种植带存在较大不确定性。
• 关键生长期：大豆进入结荚期，降雨充足至关重要，目前部分地区的优良率较低，需尽快改善。
• 产量决定因素：未来三到四周的天气状况将决定最终的大豆产量。

2. 出口销售数据与市场情绪

• 美国对华出口增加：7月29日当周，美国对中国销售了12.9万吨新豆，高于前一周的12.1万吨。
• 玉米出口订单取消：中国取消了11.25万吨美国玉米及0.13万吨高粱订单，显示需求变化。
• 大豆出口数据：私人出口商报告对未知目的地售出30万吨大豆，预计在2021/22年度交货。

3. 马来西亚棕榈油市场动态

• 库存创新高：7月底马来西亚棕榈油库存预计为164万吨，连续五个月增长，比6月份增长1.6%。
• 产量下降：7月份产量预计为154万吨，环比减少4%，主要由于油棕果实长势不佳和劳动力短缺。
• 出口减少：7月份棕榈油出口预计为136万吨，环比减少4.2%，受印度转向印尼棕榈油影响。

关键信息

现货市场价格（单位：元/吨）

后市展望

• 油脂市场盘整：今日油脂市场整体盘整，市场交投谨慎，因下周将发布两份重要报告。
• 资金离场与能源波动：此前油稻套利资金离场对油脂市场形成拖累，国际能源市场价格波动也带来外溢效应。
• 市场情绪转变：在利空情绪释放后，油脂期价止跌，短期或呈现震荡走强趋势。
• 马来与印尼疫情影响：疫情尚未有效控制，劳动力短缺问题持续，棕榈油增产压力缓解。
• 国内棕榈油到港受限：因进口转亏，部分洗船操作受限，导致港口库存继续下降。
• 豆类市场支撑：天气炒作叠加陈作供应紧张，美豆期价强势仍在，对豆类市场构成支撑。
• 操作建议：关注下周报告对单产的预估，油脂市场短期或继续轮动走强，建议逢低做多。

宝城期货营业部信息

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