20240924-宝城期货-豆类油脂日报_天气扰动持续_豆类油脂整体偏强_6页

豆类油脂日报总结（2024年9月24日）

核心观点

豆类与油脂期货价格异动分析

• 大豆类品种：豆一价格震荡偏强；近期天气扰动及中美贸易回暖预期使美豆期价维持强势；国内进口大豆供应充足，导致豆粕库存持续累积，压制国内价格。
• 豆粕与菜粕：豆粕涨势趋近关键阻力位，成交量减少但持仓量不大，价差缩窄引发市场关注；菜粨表现活跃，突破短期支撑位，成交量略有回落，但整体维持强势。
• 油脂类品种：棕榈油创新高，受产区天气影响价格上行；豆油结构稳健， Oil类整体现货需求表现持续偏弱，库存偏高的背景下需关注进口利润及采购缩减趋势。

市场背景

• 气象与天气影响：北美大豆产区天气扰动持续，1月收割区份进度成为市场焦点；南美大豆播种开局不及预期，叠加中美贸易问题回暖预期，推升美豆升水。
• 北美农产品出口动态：美国大豆出口检验环比上升，同比仍现下滑，对华出口需求低迷；阿根廷帕拉纳河水位大幅度下降，引发运输成本上升和物流减缓。
• 压榨与进口利润：美豆压榨利润反弹显著，国内压榨利润维持高位，港口货物流动性及进口处高位，价格持续替代风险持续存在。

数据摘要

• 库存与压榨利润：
  • 大豆港口库存仍处累积状态，豆粕库存去库趋缓。
  • 主要油脂品种进口利润处于倒挂状态。
• 价格走势：
  • 豆粕、菜粕涨幅在1%-2%区间，棕榈油成交创新高。
  • 各区域大豆进口成本持续走高，中下游采购情绪谨慎。

后市展望

• 短期交易方向：关注逢高减持、顺势波动；测算区间中枢支撑与压力位。
• 风险点关注：天气影响发酵、进出需要节奏、汇率水位变化以及政策驱动端。

注：以上仅为摘要，不构成任何投资建议。