20230423-开源证券-顺络电子-002138.SZ-公司信息更新报告_2023Q1收入同比正增长_库存持续改善_4页_714kb

顺络电子公司信息更新报告总结

• 公司概况：顺络电子（002138SZ）专注于电感生产和电子业务，产品包括信号处理、电源管理、汽车电子等，收入主要来自消费电子和新领域如汽车电子和储能。
• 投资评级：维持“买入”评级，基于消费电子复苏潜力，但下调2023-2025年盈利预测，预计归母净利润分别为6.47亿元、10.62亿元、13.75亿元。
• 财务表现：2023Q1收入102.5亿元，同比增长17%，环比下降31%；净利润同比下降50%，毛利率下滑显著，存货持续改善，显示需求波动和前期扩产问题。
• 市场机会：汽车电子收入快速增长，占比较高，光伏储能、云计算等新业务获认可，潜在市场空间广阔。
• 风险提示：下游需求恢复不及预期、原材料价格上涨、新产品研发延误等风险可能影响表现。