20171024-东兴证券-国防军工事件点评_中美航空局_适航实施程序_生效_利好C919国内供应商_4页_384kb

中美航空局《适航实施程序》生效总结

核心内容

2017年10月17日，中国民航局与美国联邦航空局（FAA）签署的《适航实施程序》正式生效。该协议基于《中华人民共和国政府与美利坚合众国政府促进航空安全协定》，标志着中美两国在民用航空产品适航审定领域实现全面对等互认，涵盖设计批准、生产监督、出口适航批准、证后活动及技术支持等方面。这一举措不仅为两国民航当局深化合作奠定了基础，也为中国航空工业开拓国际市场提供了重要支持。

主要观点

1. 欧美适航证是中国飞机进入国际市场的门票

• 根据中国《民用航空法》和《适航管理条例》，民用航空器需通过民航局的适航审定才能进入中国市场。
• 中国飞机若要进入欧美市场，必须通过EASA和FAA的适航认证，这被视为国际航空市场对飞机安全性的认可。
• 适航证在一定程度上成为欧美航空巨头维持市场垄断的工具，波音与FAA、空客与EASA均有深度合作。
• 中美适航互认将提升中国民航局在国际适航审定规则制定中的影响力。

2. 有望加速C919适航取证

• C919是中国首款按照国际民航标准研制、具有自主知识产权的大型喷气式客机。
• C919已有27家客户，累计订单达730架，市场前景广阔。
• 中国民航局在ARJ21的适航审定过程中邀请FAA进行“影子审查”，以证明其审定能力。
• 该协议的签署意味着C919可在国内完成适航审定，同时获得FAA的适航证，从而加快取证进程。

3. 利好C919国内供应商

• C919项目带动了国内航空产业链的发展，多家中航系企业承担关键零部件的制造任务。
• 主要供应商包括：
  • 西飞：负责中段机身（含机翼、副翼等）
  • 沈飞：负责机尾段机身
  • 成飞：负责机鼻段机身
  • 洪都：负责前后段机身
• 这些企业有望率先受益于C919的订单增长，分享市场红利。

关键信息

• 生效时间：2017年10月17日
• 协议背景：中美《适航实施程序》签署于2017年9月28日和10月17日，旨在推动民用航空产品的适航审定互认。
• C919项目进展：已获得27家客户，订单总数达730架。
• 产业链受益企业：中航飞机、中航黑豹、洪都航空等。

投资建议

• 推荐关注：中航飞机、中航黑豹、洪都航空
• 原因：C919项目对上述企业具有直接的订单和业务带动效应。

风险提示

• 大飞机项目进度不及预期：项目推进可能受技术、政策或国际环境等因素影响，存在不确定性。

其他信息

• 分析师简介：陆洲，北京大学硕士，军工行业首席分析师，曾任多家证券公司研究员及基金经理。
• 免责声明：本报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，基于公开资料，不构成投资建议，仅供参考。

以上总结涵盖文档的核心内容、主要观点及关键信息，结构清晰，便于快速理解中美适航互认对C919项目及国内航空产业链的影响。