20240814-江海证券-航空装备II行业事件点评报告_C919获得EASA正向反馈_明年有望拿下国际适航证_3页_292kb

航空装备Ⅱ行业点评总结

核心内容

本报告由江海证券研究发展部分析师张诗瑶发布，发布日期为2024年8月14日，行业评级为“增持”（上调）。报告主要围绕国产大飞机C919的适航认证进展及商业化交付情况进行分析，并对相关产业链企业进行投资建议。

主要观点

1. C919适航认证进展

• EASA积极反馈：8月8日，欧盟航空安全局（EASA）对C919进行了现场认证考察，并给出积极反馈，这标志着C919在获得国际适航证的道路上迈出了关键一步。
• 适航认证进程：EASA的认证程序分为四轮，此次为第三轮，也是最为关键的一环，积极反馈表明C919距离获得欧盟适航认证更近。
• 欧洲市场前景：随着适航认证的推进，C919有望加快进入欧洲市场，这将为国产大飞机的国际化发展带来重要契机。

2. C919交付进展

• 国航首架C919试飞：8月9日，中国国航首架C919客机完成试飞，临时注册号为B-002M，计划于8月底交付。
• 增程型C919：此次试飞的是增程型C919，采用158座两舱布局，是目前最宽松的客舱设计。
• 交付计划：中国国航计划在2024-2031年间交付100架增程型C919，总金额约为108亿美元，单机价格为1.08亿美元，较普通型高0.09亿美元。

关键信息

投资建议

• 受益企业：随着C919交付加速及适航证推进，产业链相关企业将直接受益。建议关注以下企业：
  • 中航西飞
  • 中航沈飞
  • 中航电测
  • 中航重机
  • 三角防务
  • 航发动力
  • 航亚科技
  • 中航高科
  • 润贝航科
  • 科德数控

风险提示

• 经济复苏不及预期：可能影响航空需求和订单交付。
• C919扩产与交付放缓：可能对产业链企业的业绩造成影响。
• 国际适航证获取延迟：可能延缓C919的国际化进程。
• 原材料价格波动：可能增加生产成本。
• 海外政局动荡：可能对国际业务产生不确定性。

行业评级说明

• 增持：表示行业相对基准指数（如沪深300）在6个月内涨幅预计在5%至15%之间。
• 中性：表示行业涨幅预计在-10%至10%之间。
• 减持：表示行业跌幅预计在10%以上。

分析师信息

• 姓名：张诗瑶
• 背景：本科毕业于英国谢菲尔德大学，硕士毕业于英国伦敦大学皇家霍洛威学院，拥有近5年证券从业经验，曾就职于光大证券和广发证券。
• 研究领域：擅长宏观经济政策与机械行业分析。

法律声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。
• 江海证券及其分析师可能持有报告中提及的公司证券，但无利益冲突。
• 报告内容可能根据市场变化进行调整，不保证其持续有效性。
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