20210718-天风证券-房地产销售周报_房价整体稳中有落_楼市调控持续加码_17页_1mb

房地产行业周报总结（2021年07月18日）

核心内容

2021年7月5日至7月11日，中国房地产市场整体呈现稳中有落的态势。一手房和二手房成交均出现环比下降，但累计同比仍保持增长。与此同时，房地产库存去化周期有所下降，显示市场供应端有所改善。政策层面，楼市调控持续加码，多地出台限购措施，推动保障性租赁住房建设，进一步规范市场秩序。

主要观点

• 一手房市场：36大城市一手房合计成交3.84万套，环比下降13.2%，同比下降5.52%，累计同比上升37.79%。一线城市成交环比下降最明显，降幅达23.25%，而部分三线城市如杭州、宁波则出现显著增长。
• 二手房市场：11个城市二手房合计成交1.08万套，环比下降0.11%，同比下降27.54%，累计同比上升25.45%。一线城市二手房成交环比下降4.1%，而部分三线城市如扬州则环比增长22.1%。
• 库存去化：全国14大城市住宅可售套数合计42.97万套，去化周期为19.7周，环比下降28.48%。一线城市可售套数环比下降59.47%，二线城市环比下降0.26%。
• 政策调控：70大中城市房价涨幅收窄，楼市调控持续加码。南京等热门城市限购政策进一步收紧，保障性租赁住房建设标准发布，推动行业规范化发展。
• 行业展望：2021年下半年，楼市将进入调整阶段，信贷政策继续收紧，行业风险溢价率将下降。优质房企将受益于政策导向，包括优质龙头、优质成长、优质物管和低估价值企业。

关键信息

一手房成交情况

• 36城合计：成交3.84万套，环比下降13.2%，同比下降5.52%，累计同比上升37.79%。
• 一线城市：成交7,475套，环比下降23.3%，同比上升15.8%，累计同比上升66.7%。
• 二线城市：成交22,565套，环比下降8.6%，同比下降3.5%，累计同比上升38.4%。
• 三线城市：成交8,348套，环比下降14.8%，同比下降22.7%，累计同比上升18.8%。
• 部分城市表现：南京环比下降55.9%，成都、泉州等部分城市数据缺失或为负增长。

二手房成交情况

• 11城合计：成交1.08万套，环比下降0.11%，同比下降27.54%，累计同比上升25.45%。
• 一线城市：成交4,469套，环比下降4.1%，同比下降32.7%，累计同比上升22.8%。
• 二线城市：成交5,578套，环比上升0.72%，同比下降22.85%，累计同比上升25.55%。
• 三线城市：成交768套，环比上升22.1%，同比下降27.41%，累计同比上升44.12%。
• 部分城市表现：深圳环比下降2.8%，杭州环比下降16.9%，苏州环比上升51.7%。

库存去化周期

• 全国14城合计：可售套数429,666套，去化周期19.7周，环比下降28.5%。
• 一线城市：可售套数116,016套，去化周期13.5周，环比下降59.5%。
• 二线城市：可售套数313,650套，去化周期29.0周，环比下降0.3%。
• 三线城市：数据缺失，去化周期为0周。

投资建议

• 推荐企业：
  • 优质龙头：万科A、保利地产、金地集团、融创中国、龙湖集团、招商蛇口
  • 优质成长：金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、旭辉集团、龙光集团
  • 优质物管：招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦服务、永升生活服务、绿城服务
  • 低估价值：城投控股、南山控股、大悦城、光大嘉宝
• 建议关注：华润置地、融创服务

风险提示

• 政策变化不及预期
• 房屋销售不及预期
• 疫情二次反弹

行业评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

公司动态

• 越秀地产：6月合同销售金额约65.40亿元，YOY-44%；前6月累计销售金额约473.83亿元，YOY+26%。
• 弘阳地产：6月合约销售金额95.44亿元，平均销售价格17,285元/平方米。
• 龙湖集团：前6月累计销售金额1,426.3亿元，YOY+12%。
• 绿地香港：前6月合约销售额188.11亿元，平均售价13,354元/平方米。
• 金科服务：上半年盈利增长70%，主要得益于物业管理面积增加和增值服务收入上升。
• 招商局置地：前6月合同销售总额288.53亿元，YOY+47%。
• 南京高科：4-6月竣工面积YOY+128.81%，销售金额YOY+4,590.75%。
• 金科股份：1-6月销售金额约1,021亿元，YOY+25.4%。
• 华侨城A：1-6月累计销售金额447.38亿元，YOY+36%。
• 金融街：发行公司债券，规模不超过20亿元，票面利率3.32%。
• 南国置业：预计上半年亏损3.5亿至4.3亿，受疫情影响。
• 美好置业：预计上半年亏损2.9亿至4.1亿，主要受装配式建筑业务影响。
• 金地集团：拟向招商银行申请260亿元综合融资额度，构成关联交易。
• 嘉凯城：预计上半年亏损4.3亿元，去年同期亏损6.12亿元。
• 滨江集团：发行6亿元公司债券，票面利率3.96%。
• 福晟国际：独立调查发现嘉兴铂金延迟提交财务资料，影响业绩披露。
• 德信服务：全球发售每股3.06港元，净额约6.97亿港元。
• 中国海外发展有限公司：增持1022500股，持股比例上升。
• 荣安地产：解除8100万股质押，占总股本2.54%。
• SOHO中国：与高盛交易衍生工具，涉及约155万证券数目，总金额约653万美元。
• 阳光城：发行10亿元公司债券，票面利率7.30%。
• 迪马股份：1-6月销售面积177.76万平方米，销售金额233.58亿元。

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