军工_导弹资产证券化渐成潮流_23页_2mb

导弹资产证券化渐成潮流总结

核心内容

随着我国国防军工行业的快速发展，导弹资产证券化趋势日益明显。近年来，洪都航空、高德红外、南洋科技、宏大爆破等上市公司不断拓展导弹研发、设计和总装业务，标志着导弹资产逐步进入资本市场。导弹作为现代战争的重要武器，具有作战范围广、空域广、威力大等优势，成为我国具有国际竞争力的武器装备之一。

主要观点

1. 导弹技术发展迅速，全球领先

   • 我国导弹技术已从早期仿制发展为自主研制，具备世界先进水平。
   • 导弹武器系统由导弹、制导设备、发射系统、指挥控制系统四部分组成，协同作战能力显著。
   • 导弹按用途可分为战略导弹、战术导弹、巡航导弹、弹道导弹、固体推进导弹、液体推进导弹等。

2. 导弹需求持续增长

   • 空军新型战机列装推动了对中远程空空导弹的需求，同时实战化训练和火力演习加快了导弹消耗速度。
   • 陆军导弹在实战训练、装备升级和外贸出口方面表现强劲，反坦克导弹、防空导弹等在国际展示中表现优异。
   • 海军导弹需求因海洋领土争端和深海战略压力而大幅增加，舰载导弹和潜射导弹成为重点发展对象。
   • 火箭军作为战略核打击力量，中远程导弹需求持续增长，成为大国重器。

3. 导弹出口潜力巨大

   • 我国已成为全球第三大武器出口国，导弹在出口中占比约20%。
   • 由于出口型号技术性能逐渐提升，导弹出口份额有望进一步扩大。

关键信息

• 导弹分类：导弹按用途分为战略导弹和战术导弹，按飞行弹道分为巡航导弹和弹道导弹，按推进剂分为固体推进和液体推进导弹。
• 导弹产业链：导弹研发、生产、测试等环节高度集中，具有高技术门槛和高保密性。
• 导弹出口情况：2007-2016年，中国导弹出口量排名从全球第八上升到全球第四，显示国际竞争力增强。
• 重点公司：洪都航空、高德红外、南洋科技、宏大爆破是导弹资产证券化的代表企业，具备较高的成长性和投资价值。
• 行业趋势：未来三年导弹行业需求有望倍增，尤其在空军、陆军、海军和火箭军领域。

推荐标的

风险提示

• 新型导弹定型不及预期：导弹研发周期长，存在技术定型延迟的风险。
• 导弹外贸出口存在不确定性：国际局势变化可能影响导弹出口市场。

行业背景

• 行业市值：约8471.13亿元，占整体市场1.35%。
• 行业平均市盈率：83.96，远高于市场平均市盈率20.59。
• 全球导弹市场：自2010年至今，导弹交易趋势指数呈波动上升趋势，市场活跃。

结论

导弹资产证券化已成为我国国防军工行业的重要趋势，伴随导弹技术的进步和需求的快速增长，相关上市公司有望受益，成为军工投资的重要标的。同时，导弹出口市场的扩大也为中国军工企业提供了新的增长空间。未来三年，导弹行业将面临更大的发展机遇，建议投资者关注洪都航空、高德红外、南洋科技和宏大爆破等企业。