20241028-大越期货-沪铜周报_17页_2mb

沪铜周报（1021~1025）总结

• 行情回顾：上周沪铜主力合约下跌0.77%，收报76390元/吨。主要因素包括地缘政治风险（如俄乌和巴以战争）导致价格波动，但宏观方面，欧央行降息、美联储降息50个基点以及国内降准降息提供了支撑。国内消费进入淡季，需求疲软，下游消费意愿弱，现货交易以刚需为主。

• 基本面分析：PMI数据显示供需平衡从2023年的紧平衡状态可能转向2024年的过剩情况。库存方面，LME铜库存减少，上期所铜库存下跌至16万吨，但仍维持高位。保税区库存保持低位。

• 市场结构：加工费缓慢回升，CFTC非商业净多单流出，期现价差和进口利润数据未显著变化。加工费回升乏力，显示市场结构性压力。

总体来看，沪铜价格受宏观政策支撑和地缘风险影响，短期震荡回调；基本面需求疲软，供给风险低位但长期偏空，需关注库存和政策动态。

（字数：358）