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沪铜周报分析总结

一、市场动态

上周沪铜企稳反弹，主力合约上涨124%，收报73960元/吨。主要受宏观面地缘政治风险（俄乌、巴以冲突）及欧美货币政策预期宽松（欧央行降息、美联储降息临近）等因素影响，市场对经济衰退的担忧情绪升温。

二、基本面分析

1. 宏观与供需：国内消费尚未进入有效旺季，消费意愿较弱，下游需求疲软。2023年供需紧平衡，2024年预期有小幅过剩。国内现货交易以刚需为主，铜库存维持高位，但LME铜库存上周略有下滑，上期所铜库存大幅减少。

2. 关键指标：PMI数据下行，交易所库存高企，保税区库存维持低位。

三、市场结构

• 加工费：维持回升但缓慢。
• 持仓与价差：CFTC非商业净多单流出，期现价差走扩，进口利润存在挤压。
• 仓单：库存变动影响市场流动性。

本报告总结部分仅对核心内容进行提炼，供参考；具体策略仍需结合更多信息进行分析。