招商银行贝恩：2017中国私人财富报告_54页_3mb

2017年中国私人财富市场总结

核心内容

2017年，中国私人财富市场仍处于快速增长阶段，但增速相较2014-2016年有所放缓。全国个人可投资资产规模预计达到188万亿元，同比增长14%。高净值人群数量预计达187万人，同比增长18%，人均可投资资产约3100万人民币，持有总资产约58万亿元。

主要观点

市场增长与结构变化

• 市场增长：2016年个人可投资资产总体规模达到165万亿元，年均复合增长率21%；2017年预计增长至188万亿元。
• 高净值人群增长：2016年高净值人群数量达158万人，年均复合增长率23%；预计2017年增长至187万人。
• 地域分布更均衡：全国22个省市高净值人数超过2万人，其中9个省市突破5万人，东南沿海五省市（广东、上海、北京、江苏、浙江）高净值人数突破10万人，中西部及“一带一路”相关省份增长显著。

投资行为与心态变化

• 投资心态更成熟：高净值人群更重视“财富保障和传承”，资产配置多元化，对财富管理机构信任加深。
• 投资行为更理性：风险偏好逐渐向“中等收益”倾斜，投资性房地产、股票及公募基金配置比例下降，银行理财产品配置比例上升，私募股权基金等另类资产配置比例稳步提升。
• 数字化趋势明显：高净值人群对数字化沟通和金融服务接受度高，但对定制化服务仍偏好面谈。

家族治理与财富传承

• 家族办公室需求上升：超过80%的高净值人群对家族办公室有一定了解，该比例较2015年上升15%。
• 家族治理成为新趋势：高净值人群开始关注家族企业传承，考虑制度化方式协调家族关系，重视精神财富和企业传承。
• 二代企业家逐渐成熟：约70%的超高净值企业家将在3年内进行家族企业传承，二代继承人数量占高净值人群的约10%。

关键信息

境内投资

• 其他境内投资增速最快：2015-2016年增速达35%，主要受益于私募股权基金、券商资管产品和互联网金融等新兴产品。
• 银行理财产品增长放缓：年均复合增长率从2012-2014年的40%降至2016年的29%，2017年预计进一步放缓。
• 私募证券投资与私募股权基金：私募股权基金因政策利好和退出渠道增多，成为高净值人群青睐的资产类别；私募证券投资因监管加强，配置比例有所下降。

境外投资

• 境外配置比例上升：2017年高净值人群境外配置比例达56%，人均境外资产配置趋于平稳。
• 境外投资地区偏好：澳大利亚、加拿大和新加坡等国家成为高净值人群境外投资热点。
• 境外投资动因：主要为分散风险和捕捉投资机会，未来境外投资增速预计有所放缓。

财富管理机构

• 中资银行优势扩大：品牌和专业性成为中资银行吸引高净值人群的关键因素，领先品牌聚合效应显著。
• 外资银行受青睐：专业性和品牌是外资银行吸引高净值人群的主要优势，但存在语言和文化壁垒。
• 数字化与金融科技：高净值人群期待通过金融科技实现更高效、更个性化的财富管理服务。

市场展望

• 市场增长持续：私人财富市场增长动力强劲，新财富将持续涌入。
• 客群结构分化：新兴行业企业家和金领人群比例将持续上升。
• 财富传承意识增强：部分超高净值家庭开始全盘考虑家族治理，推动财富传承向更深层次发展。
• 金融科技融合：金融科技将深度融入私人银行服务，成为行业变革的重要驱动力。

行业启示

• 打造差异化竞争模式：财富管理机构需聚焦核心能力，提升专业性和定制化服务水平。
• 拓展跨境联动平台：中资银行需加强海外布局，满足高净值人群的境外财富管理需求。

附录与致谢

本报告基于招商银行与贝恩公司五期调研数据，涵盖上万份高净值客户调研和数百例访谈，为行业提供权威、延续性的研究支持。感谢招商银行和贝恩公司团队的辛勤付出，以及所有参与调研的高净值人士和客户经理。