20170827-兴业证券-传媒行业周报_中报季进入尾声_继续推荐业绩表现最优的游戏板块_22页_907kb

报告摘要

文档总结

核心内容

本周传媒行业整体下跌1.67%，表现弱于沪深300（+2.00%）和创业板（-1.67%）。分析师丁婉贝及团队推荐关注游戏、电视剧和IP文学板块，认为这些子版块在中报中表现最优。重点推荐公司包括昆仑万维、万达电影、游族网络，评级为“增持”。

主要观点

游戏行业：
- 37游戏位居页游平台榜首，《王者荣耀》继续领跑手游市场。
- 《龙神契约》新开211个服务器，成为页游第一。
- 推荐关注有新游戏和版本迭代的龙头公司，如完美世界（《诛仙云梦川》手游排名前十）、三七互娱（中报业绩+出海）、游族网络（《狂暴之翼》新版本+欧美出海）、昆仑万维（下半年自研游戏上线+闲徕团队扩充+趣分期赴美上市）。
- 下周将有多款手游开测，包括《十万个小伙伴》、《剑与家园》、《皇图2》等。
电影行业：
- 本周电影票房为10.95亿元，环比下降29.82%。
- 《战狼2》以3.53亿元票房居首，其他热门影片包括《杀破狼·贪狼》、《十万个冷笑话2》等。
- 下周即将上映的影片包括《敦刻尔克》、《银魂真人版》、《黑白迷宫》等。
电视剧/网络剧：
- 湖南卫视《人间至味是清欢》以日均收视率1.23%领先，优酷视频《春风十里不如你》以12.20亿次播放量位居网络端第一。
- 三季度后剧集收入确认高峰期，大剧版权价格有望进一步上升，推荐关注华策影视、唐德影视、慈文传媒等。
综艺节目：
- 《中国新歌声》、《中餐厅》、《极限挑战》等节目收视率领先，其中《中国新歌声》收视率2.288%，居周五收视榜第一。
- 本周综艺节目热度持续，多档节目收视率均高于市场平均水平。
投资建议：
- 推荐关注光线传媒（猫眼与微影合并催化），分众传媒（线下流量龙头，受益于广告价格上涨）等。
- 重点推荐完美世界、游族网络、昆仑万维、万达电影等公司，给予“增持”评级。

关键信息

重点公司表现

公司名称	17E	18E	评级
昆仑万维	0.89	1.05	增持
万达电影	1.47	1.83	增持
游族网络	0.98	1.37	增持

行业动态

中报表现：传媒行业整体表现较弱，但游戏板块表现突出，成为推荐重点。
中概股表现：中概股整体表现分化，涨幅前五为58同城、金融界、搜房网、微博、网龙；跌幅前五为陌陌、猎豹移动、聚美优品、唯品会、迅雷。
公司动态：
- 完美世界：上半年营收35.88亿元，同比增长69.68%，手游带动高增长。
- 游族网络：上半年营收16.80亿元，同比增长65.34%，手游和海外业务增长显著。
- 光线传媒：上半年营收10.29亿元，同比增长42.62%，投资收益和多元化业务推动业绩增长。
- 威创股份：上半年营收4.75亿元，同比增长4.82%，归母净利润同比增长45.43%，幼教业务增长明显。
- 新文化：上半年营收6.51亿元，同比增长19.14%，归母净利润同比增长26.48%。
- 美盛文化：上半年营收3.51亿元，同比增长82.89%，归母净利润同比增长108.51%。
- 昆仑万维：上半年营收未提及，但预计下半年自研游戏上线，推动业绩增长。
- 三七互娱：上半年营收未提及，但出海业务增长显著。
- 华策影视：电视剧版权价格有望上升，中长期市占率提升。
- 慈文传媒：通过对外投资设立合资公司，开发《大秦帝国》系列影视剧。