20170827-中泰证券-传媒行业周报_中报披露接近尾声_追寻兼具增长确定性与估值优势个股_33页_3mb

传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒板块整体下跌0.96%，跑输创业板综（0.00%）、中小板综（0.34%）及沪深300（1.91%）。除平面媒体外，其他子板块均下跌。分析师认为，尽管短期调整，但游戏仍是传媒领域最景气的行业之一，且具有高性价比的配置价值。重点推荐游戏、精品剧、部分超跌个股及优质次新股。

主要观点

• 游戏板块：整体维持高增速，回调后进入合理配置区间，重点推荐完美世界、中文传媒、恺英网络。
• 精品剧：暑期档表现强劲，中报可能为全年增速低点，看好Q3Q4估值修复机会，重点推荐唐德影视，关注慈文传媒、华策影视。
• 估值合理或高成长性个股：推荐思美传媒、分众传媒、美盛文化。
• 次新股：整体关注度提升，推荐华扬联众、平治信息。

关键信息

• 行业数据：
  • 上市公司数：115家
  • 行业总市值：17988.78亿元
  • 行业流通市值：10406.27亿元
• 估值情况：
  • 传媒板块（TTM）：35.88倍
  • 沪深300：14.44倍
  • 创业板：51.46倍
  • 互联网：46.23倍
  • 电影动画：45.22倍
  • 广播电视：37.09倍
  • 整合营销：28.65倍
  • 平面媒体：23.66倍

重点公司表现

行情回顾

• 传媒板块：下跌0.96%，跑输创业板综（0.00%）、中小板综（0.34%）及沪深300（1.91%）。
• 细分板块：
  • 广播电视：-0.43%
  • 互联网：-1.18%
  • 电影动画：-1.72%
  • 整合营销：-1.95%
• 个股表现：
  • 最大涨幅：美盛文化（17.94%）
  • 次之：贵人鸟（6.25%）
  • 第三：三六五网（4.72%）
  • 最大跌幅：当代东方（-13.45%）
  • 次之：三七互娱（-10.68%）
  • 第三：双象股份（-5.53%）

推荐关注公司

• 唐德影视：业绩处于爆发增长通道，打造泛娱乐平台。
• 完美世界：影游联动，双轮驱动。
• 中文传媒：国内手游出海龙头。
• 恺英网络：王者传奇表现亮眼，增厚业绩。
• 美盛文化：半年报业绩高增，内生外延持续发力。
• 华扬联众：互联网营销老牌龙头。

风险提示

• 游戏流水不及预期
• 票房不达预期
• 商誉减值风险

下周上映影片

• 《敦刻尔克》：由辛克匹影业出品，华纳兄弟发行，克里斯托弗·诺兰执导。
• 其他影片：《情迷意大利》、《租婚男女》、《一路向爱》、《茶盗》、《桃花梦》、《杜丽娘》、《一家两口》、《银魂》、《黑白迷宫》、《二次初恋》等。

行业动态

• 本周电影院线总票房13.84亿元，环比下降31%，同比增长77%。
• 《战狼2》以5.64亿票房位居第一。
• 电视剧收视率榜首为湖南卫视《人间至味是清欢》，综艺收视率榜首为浙江卫视《中国新歌声》。
• 网络剧点击量榜首为《春风十里，不如你》，优酷占据41.51%市场份额。

总结

本周传媒板块整体表现不佳，但游戏行业仍保持增长势头，分析师建议关注具有增长确定性与估值优势的个股。重点推荐游戏、精品剧、部分超跌个股和优质次新股。同时，下周有多部影片上映，包括备受期待的《敦刻尔克》，有望带动市场热度。