20210321-中泰证券-传媒行业周报_低风险电影院文娱场所人数不再受限_进入财报季关注业绩表现_12页_1mb

报告摘要

本报告对传媒行业的市场表现、重点公司状况、投资建议及行业动态进行了分析。分析师康雅雯与朱骥楠对传媒板块的走势及重点公司进行了点评，认为整体行业表现一般，但部分细分领域如在线流媒体、广告营销等仍具备增长潜力。

市场走势：传媒板块本周下跌1.69%，跑赢沪深300指数（-2.71%），但跑输创业板（-1.48%）和中小板（-1.35%），板块涨幅位于全行业下游。
细分板块表现：信息搜索与聚合、动漫与影视板块涨幅领先，分别为3.18%和2.97%；游戏板块跌幅最大，为-6.01%。
重点公司表现：
- 芒果超媒：股价56.41元，2021年EPS预计为1.46元，PE为32倍，PEG为1.45，评级为“买入”。
- 分众传媒：股价10.04元，2021年EPS预计为0.37元，PE为27倍，PEG为0.54，未评级。
- 万达电影：股价19.20元，2021年EPS预计为0.73元，PE为26倍，未评级。
- 掌阅科技：股价34.00元，2021年EPS预计为1.01元，PE为25倍，PEG为0.67，评级为“买入”。
- 星期六：股价18.86元，2021年EPS预计为1.52元，PE为20倍，PEG为0.24，未评级。
投资建议：
- 在线流媒体：芒果超媒
- 广告营销：分众传媒
- 在线阅读：掌阅科技
- 直播电商：星期六
- 电影院线：万达电影、光线传媒
- 跨境电商：吉宏股份、安克创新
- 游戏版块：心动公司、吉比特、完美世界、三七互娱

行业总市值：1509189.12百万元
行业流通市值：1253352.86百万元
2月全球手游收入：RPG类手游总营收超1215亿人民币，同比增长26%；超休闲类手游下载量达63亿次，同比上涨123%。
3月游戏过审情况：共有80款游戏过审，其中移动游戏76款，客户端游戏3款，网页游戏1款。网易《绝对演绎》、雷霆游戏《刃心2》等游戏获得批准。
行业动态：
- 快手上市首日收盘大涨，春节档预售票房累计达4.6亿。
- 《原神》2月全球游戏厂商收入排名第六，腾讯、网易、Playrix全球收入排名前三。
- 米哈游凭借《原神》在IOS中国游戏收入榜排名第五。
- 腾讯增持世纪华通，累计持股10%，成为第二大股东。
- IGG出售心动股份，获利6.6亿港元。
- 朝夕光年成立投资基金，用于投资游戏制作团队。
- 数数科技获B轮融资1亿元，由蓝湖资本、金沙江创投和线性资本共同投资。
- 《阿凡达》重映两周票房累计超2亿人民币。
- 2021年第11周电影票房共计2.09亿，同比下降73.88%。
- 2021年1~3月累计总票房达156.12亿，其中《你好，李焕英》以48.42亿票房位居第一。
- 2020年中国广告刊例花费同比下滑11.6%，IT产品及服务行业广告投放同比增长46.9%，电梯LCD和电梯海报分别增长23.8%和28.9%。
风险提示：
- 内容上线表现不达预期风险
- 行业竞争加剧风险
- 政策风险

电影市场：第11周电影票房共计2.09亿，同比下降73.88%；《阿凡达》重映两周累计票房超2亿。
电视剧与综艺热度：《山河令》《司藤》《你是我的城池营垒》排名前三；《创造营2021》《青春有你第三季》《吐槽大会第五季》综艺热度排名前三。
IOS榜单：21日免费榜中，《斗罗大陆2绝世唐门》下载榜首，《镇魂街：神武躯》排名第二；畅销榜中，《王者荣耀》排名第一，《和平精英》和《梦幻西游》分别位列第二和第三名。

股票评级：
- 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
- 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
- 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
- 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上
行业评级：
- 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
- 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
- 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上