20170827-西南证券-影视传媒行业周报：爱情片扎堆七夕，都市剧霸屏_20页_2mb

文档内容总结

核心内容

• 传媒板块表现：上周传媒板块整体下跌0.30%，跑输市场约1.28个百分点，但在创业板中表现略好。子行业中，出版和有线/卫星电视上涨，电影与娱乐、广告下跌。
• 电影市场：七夕档期对票房有明显拉动作用，今年七夕有7部国产爱情电影上映，且均具有爱情元素。《战狼2》累计票房达53.4亿元，成为票房主力。下周将有12部电影上映，包括2部进口片，其中《敦刻尔克》是焦点。
• 电视剧市场：都市剧在播放量和收视率上表现优于古装剧。《人间至味是清欢》、《我们的爱》和《盲约》是播放量排名前三的电视剧，其中《盲约》成为黑马，播放量增长96.6%。《春风十里，不如你》周播量达13.8亿，成为网络剧播放量冠军。
• 综艺节目：《中餐厅》首次登顶周播榜，播放量增长55.1%。《极限挑战第三季》和《中国新歌声第二季》保持较高播放量，但《中餐厅》的慢节奏风格获得观众青睐。
• 游戏行业：游族网络半年报业绩略低于预期，主要受汇兑损失和限韩令影响。《QQ飞车手游》预约人数超714万，《永恒纪元》和《九州天空城》在IOS畅销榜表现突出。《传送门骑士》和《太极熊猫3：猎龙》是近期值得关注的游戏。

主要观点

• 七夕档期效应显著：七夕对电影票房有持续拉动作用，爱情片数量逐年增加，但票房集中于低规模作品。
• 都市剧成为市场主流：都市剧在播放量和收视率上表现优于古装剧，且有持续增长趋势。
• 综艺市场多元化：慢综艺如《中餐厅》获得观众喜爱，成为新趋势。
• 游戏行业面临挑战与机遇：部分游戏受政策和市场因素影响，但也有新游戏如《传送门骑士》和《太极熊猫3：猎龙》表现亮眼。

关键信息

电影市场

• 七夕档期电影票房持续上涨，2016年七夕节票房达2.57亿元，较后一日高1.70亿元。
• 2011年以来，超8亿元的爱情电影仅有5部，包括《美人鱼》、《夏洛特烦恼》、《心花路放》、《泰坦尼克号》、《从你的全世界路过》。
• 下周将上映12部电影，其中《敦刻尔克》预计成为票房亮点。

电视剧市场

• 上周播放量排名前五的电视剧包括：《人间至味是清欢》、《我们的爱》、《浪花一朵朵》、《醉玲珑》、《盲约》。
• 《人间至味是清欢》播放量上涨168.2%，成为周播榜冠军。
• 《盲约》播放量增长96.6%，排名上升至第五。
• 《春风十里，不如你》周播量达13.8亿，成为网络剧播放量冠军。

综艺市场

• 《中餐厅》首次登顶周播榜，播放量上涨55.1%，平均收视率在1.4%至1.5%之间。
• 《极限挑战第三季》周播放量上涨17.5%，但排名下滑至第二。
• 《阅读·阅美》即将在江苏卫视首播，以“美文推荐+美文朗读+人物访谈”为特色。

游戏市场

• 游族网络半年报营收16.8亿元，归母净利润3.4亿元，略低于预期，主要因欧元升值和限韩令影响。
• 《QQ飞车手游》预约人数超过714万，《永恒纪元》和《九州天空城》在IOS畅销榜表现稳定。
• 《传送门骑士》Steam上线，国服预约中；《太极熊猫3：猎龙》公测，采用NVIDIA物理技术和Metal渲染技术。

投资建议

• 影视领域：建议关注慈文传媒（002343）和唐德影视（300426）等一梯队公司，静待2017Q4业绩爆发。
• 移动游戏领域：推荐三七互娱（002555）、完美世界（002624）、游族网络（002174），尽管部分公司业绩受非经营因素影响，但估值修复后仍有投资价值。

风险提示

• 传媒相关政策收紧
• 电影票房不及预期
• 游戏上线时间或不及预期

分析师信息

• 分析师：刘言，执业证号：S1250515070002，电话：023-67791663，邮箱：liuyan@swsc.com.cn
• 联系人：罗亚琨，电话：0755-88604093，邮箱：lyk@swsc.com.cn

行业数据

• 传媒板块：股票家数134家，总市值20086.02亿元，流通市值20022.73亿元，市盈率TTM为35.66
• 沪深300市盈率TTM：14.1

重要声明

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