20170827-中泰证券-传媒行业周报：中报披露接近尾声，追寻兼具增长确定性与估值优势个股_34页_2mb

报告摘要

传媒行业周报总结

核心内容

本周行情回顾：传媒板块整体下跌0.96%，跑输创业板综（0.00%）、中小板综（0.34%）及沪深300（1.91%）。除平面媒体外，其他子板块均下跌。
投资策略：分析师康雅雯建议关注兼具增长确定性与估值优势的个股，重点推荐游戏、精品剧、部分超跌个股和优质次新股。
主要推荐公司：包括唐德影视、完美世界、中文传媒、恺英网络、美盛文化、华扬联众等。
风险提示：包括游戏流水不及预期、票房不达预期、商誉减值等。

主要观点

游戏板块：尽管本周回调较多，但分析师认为游戏仍是传媒领域最景气的行业之一，短期调整不影响长期趋势。推荐完美世界、中文传媒、恺英网络等龙头公司。
精品剧：暑期档表现良好，行业景气度维持高位，但中报可能为全年增速低点，建议关注Q3Q4的估值修复机会，重点推荐唐德影视。
估值合理或高成长性个股：推荐思美传媒、分众传媒、美盛文化等。
次新股：整体关注度提高，建议布局优质次新股，如华扬联众、平治信息。

关键信息

行业数据：
- 行业总市值为17988.78亿元，流通市值为10406.27亿元。
- 传媒板块估值为35.88倍，高于沪深300的14.44倍。
重点公司表现：
- 唐德影视：业绩处于爆发增长通道，重点推荐。
- 完美世界：影游联动，影视、游戏双轮驱动，重点推荐。
- 中文传媒：国内手游出海龙头，重点推荐。
- 恺英网络：王者传奇表现亮眼，将增厚公司业绩，重点推荐。
- 美盛文化：半年报业绩高增，内生外延持续发力，重点推荐。
- 华扬联众：互联网营销老牌龙头，推荐。
市场动态：
- 多家公司发布中报，部分公司业绩增长显著，如安妮股份、浙数文化等。
- 一些公司因业务调整或市场波动导致业绩下滑，如掌趣科技、星辉娱乐等。
- 部分公司涉及重大资产重组或投资事项，如当代东方、东方网络等。

行情回顾详情

传媒板块：下跌0.96%。
个股表现：
- 涨幅前三：美盛文化（17.94%）、贵人鸟（6.25%）、三六五网（4.72%）。
- 跌幅前三：当代东方（-13.45%）、三七互娱（-10.68%）、双象股份（-5.53%）。

一周公司动态

新文化：半年报显示收入和利润均增长。
鹿港文化：使用闲置资金购买理财产品，收入增长，但净利润下降。
印纪传媒：收入和利润增长，但对外担保余额较高。
恺英网络：减持股份，回复交易所问询函。
冰川网络：收入和利润下降，主要因端游产品运营周期延长。
麦达数字：收入增长，但净利润下降。
当代东方：拟收购永乐影视，业绩承诺期为2017-2019年。
东方网络：签署文化旅游产业项目协议，收入增长。
完美世界：收入和利润增长，主要因移动游戏和主机游戏收入增加。
二六三：子公司设立合资公司，收入增长。
浙数文化：剥离新闻传媒类资产，收入下降，但净利润大幅增长。
安妮股份：收入和利润大幅增长，主要因收购畅元国讯。
雷曼股份：股价异常波动，但无应披露未披露信息。
天威视讯：收入和利润下降，终止收购壁合科技。
昆仑万维：获准公开发行创新创业公司债券。
贵广网络：与关联方共同投资，收入增长。
大地传媒：收入增长，但净利润下降。
中文传媒：净利润增长，海外收入占比提升。
出版传媒：收入增长，净利润增长。
欢瑞世纪：收入增长，但净利润下降，主要因投资板块影响。
恒信东方：净利润大幅增长，主要因投资收益。
华谊嘉信：收入下降，净利润下降，但经营效率提升。
国旅联合：收入增长，但净利润下降。
光线传媒：收入和净利润增长，经营业绩稳中有升。
中青宝：被证监会出具警示函，存在未及时披露交易事项。

行业数据汇总

电影院线：
- 第三十三周总票房13.84亿元，环比下降31.00%，同比增长77%。
- 《战狼2》以5.64亿元票房排名第一。
- 院线累计票房数据中，万达院线以48.94亿元位居第一。
影视综艺：
- 第三十三周电视剧收视率第一为《人间至味是清欢》。
- 综艺节目收视率第一为《中国新歌声》。
网络视频点击：
- 第三十三周电视剧网络总点击量为103.18亿，《浪花一朵朵》以11.47亿点击量排名第一。
- 网络剧总点击量为43.37亿，《春风十里，不如你》以6.48亿点击量排名第一，优酷市场份额最高。