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市场指数与行业分析总结

核心内容概览

本报告为2018年7月24日发布的市场分析报告，涵盖了主要市场指数的表现、行业研究动态及投资建议等内容，重点分析了A股市场流动性、基础化工、国防军工、食品饮料及计算机行业的发展情况。

主要市场指数表现

涨跌情况

外汇与大宗商品

行业研究重点

A股市场流动性

• 上周流动性总体结论：主力资金流入减少，解禁压力减小。
• 宏观资金成本：1年期国债近期波动较大。
• 大盘资金动向：主力资金净流出额增加，近3个月资金不确定性较大。
• 沪港通：流动差额增加，北上资金净流入减少，买单相对成交量增加。
• 融资与融券余额均上升，大宗折价率下降至4.80%。
• 下周解禁压力较小，解禁金额为613亿元。
• SW计算机和SW公司事业板块净流出最大。
• 市场情绪：成交量小幅下降，卖方指数上升至74.32。

基础化工行业

• 农药行业集中度较低，约2000家农药企业，年销售额超1亿的企业不足10%。
• 草甘膦：价格从22000元/吨上涨至28000元/吨，主要受甘氨酸带动，短期看美国大豆需求，中长期看环保政策执行。
• 草铵膦：用于替代百草枯，主要在南方应用，目前价格不具备明显上涨优势，但企业盈利良好。
• 菊酯：受欧盟禁用新烟碱类杀虫剂影响，农用聚酯需求增长。中短期看关停企业复产进度。

国防军工行业

• 第三批央企混改名单中，军工与科研院所入围，兵器集团与航天集团可能入选。
• 全国范围内公平推进，未特别圈定区域。

食品饮料行业

• 2Q18基金重仓持股比例达7.1%，创新高，板块涨幅10.6%，跑赢沪深300约19个百分点。
• 白酒配置比例提升至5.1%，非白酒食品配置比例提升至1.9%。
• 基金重仓股中食品饮料占四席，消费股仍为市场中流砥柱。
• 投资建议：食品饮料板块业绩确定性强，估值合理，是避险首选。重点推荐茅台、山西汾酒、伊利股份、中炬高新。
• 投资组合：优选贵州茅台、伊利股份、中炬高新、桃李面包。

计算机行业

• 云市场格局：
  • 北美市场成熟，AWS、Azure、GCP、IBM占据80%市场份额。
  • 中国云计算市场增速快，但体量较小。
  • 阿里云最早布局，但尚未盈利；腾讯云、金山云排名靠前。
  • 华为、浪潮等传统IT厂商在私有云和政务云领域有较强优势。
• 中国电信云计算布局：
  • 天翼云采用“2+31+X”架构，覆盖31省及定制化需求。
  • 优势包括云网融合、安全可信、专属定制。
  • 节点数量远超阿里，但销售核数较少。
• 行业趋势与技术发展：
  • 光模块出货量因技术升级而减少，40g、100g等高端光模块需求增长。
  • ODM服务器市场将因大厂商介入而逐步萎缩。
  • 服务器能耗问题突出，ARM架构及SDS技术有助于节能。
  • IDC建设趋势向气候凉爽、电力充足地区集中。

投资建议与展望

• 食品饮料：受中美贸易战影响，市场不确定性增加，资金偏好业绩确定性高的板块。建议关注高端白酒（如茅台、山西汾酒）及大众消费品（如伊利股份、中炬高新）。
• A股市场：宏观经济波动，市场缺乏大幅反弹基础，业绩导向成为重点。
• 云计算行业：中国云计算市场潜力大，但需关注技术升级与能耗控制，运营商在私有云与政务云领域具备优势。

风险提示

• 报告仅面向专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。
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