20240804-东吴证券-宇通客车-600066.SH-受交付节奏影响7月销量增速回落_以旧换新政策加码看好24H2销量向上_3页_454kb

由于券商研究报告主要分析了宇通客车在2024年7月的销量表现，本文将基于报告内容，对宇通客车8月1日发布的公司点评报告进行分析与中国本土的总结。

报告指出，由于交付节奏影响，今年7月宇通客车销量同比与环比均有所下滑。同时，数据揭示公司大中型客车销量仍保持高位，结构持续优化。此外，政策利好方面，新能源公交车及电池更新补贴细则落地，有利于下半年市场回暖，为公司带来新增量预期。

分析师继续维持“买入”评级，并调整盈利模型，预计未来两年利润增长稳健。报告显示该公司得益于政策推动，出口需求旺盛，客车制造业度有所上升，有望在“碳中和”与国家城市更新战略加持下实现长期发展。

回顾报告背景，在技术迭代党和政府高度重视公共交通系统的情况下，宇通客车作为规模最大的客车制造商，在品牌影响力与出口份额上优势明显。尽管7月数据显示，由于放假和订单生产节奏原因，整体销量减持，但整个行业仍保持扩张节奏。

图表连续图数据方面，宇通客车表现突破沪深300指数，其估值在14到12倍之间，市净率在3左右，近一年波动区间依旧偏高，显示市场对其未来成长性仍然有较强的信心。

但需提醒的是，任何投资决定都需考虑到潜在风险，如宏观经济波动、行业发展不及预期以及多层级客车需求动态变化。报告也强调企业应持续关注库存调整，同时提升盈利能力，将其转化为股价上涨动力。

以此总体判断，目前该证券维持宇通客车目标准星，并建议市场关注其政策红利兑现进度和国际市场订单扩张情况，以便在长期投资框架中审慎配置份额。