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报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概览

本报告发布于2013年4月2日，是东北证券研究晨报的一部分，涵盖当日市场研判、财经要闻、公司动态、行业动态、大宗商品价格走势及限售股解禁和基金发行信息。整体市场情绪偏弱，股指低迷，市场需时间消化短期冲击。

主要观点

市场研判

股指低迷，市场情绪低弱，短期需关注大盘权重蓝筹动向。
3月PMI数据为50.9%，虽高于临界点但涨幅有限，显示经济复苏力度不足。
地方政府“新国五条”细则出台，对地产板块造成较大冲击。
市场在政策空窗期表现出观望态度，局部热点板块如军工、环保、通信等成为短期关注焦点。
市场调整后，关注业绩稳定或改善的板块，如银行、券商、家电、信息、军工等。

财经要闻

3月份百城房价环比连续10个月上涨，一线城市涨幅明显。
“新国五条”细则全面升级，对二手房交易征税20%差额个税，引发市场恐慌。
日本央行货币政策宽松预期增强，可能进一步影响全球市场。

关键信息

大宗商品价格走势

农产品价格高位回落，猪粮比下降。
煤炭价格平稳，国际煤价回落。
螺纹钢期货价格略有回落，铁矿石价格低位企稳。
铜、铝、锌期货价格持续回落，显示工业金属市场承压。
黄金期货价格小幅上涨，但整体趋势偏弱。

汇率与利率

美元指数小幅下跌，欧元、日元、人民币等汇率均有波动。
人民币NDF小幅下跌，显示市场对人民币升值的预期有所减弱。
隔夜回购利率下降，显示市场流动性有所改善。

行业动态

金属非金属新材料

光伏板块受政策预期影响，等待补贴政策明朗。
电池板块价格平稳，建议关注优质电池股如江苏国泰、沧州明珠、亿纬锂能。
核电板块基本面无重大变化，建议关注小型核电材料类公司。
稀土价格略有企稳，但需求仍不乐观，建议继续谨慎。

餐饮旅游

2013年4月进入旅游旺季，年报行情启动。
重点推荐中国国旅、峨眉山A、张家界等业绩良好且有政策扶持预期的公司。
桂林旅游公司业绩略低于预期，但综改方案带来发展契机，建议谨慎推荐。

船舶制造

2013年1-2月国内造船完工量同比下降，下游需求疲态未减。
运价指数涨跌互现，BPI涨幅较大，但BDI、BCI等指数相对稳定。
国内企业手持订单下降，行业面临较大压力。

公司动态

包钢稀土（600111）

2012年业绩大幅下滑，营收和净利润同比分别下降19.83%和56.58%。
价格下降与成本上升导致毛利率下降，公司管理费用和财务费用显著上升。
2013年盈利预测为0.32元/股，对应PE为93倍，给予中性评级。

沪电股份（002463）

4G建设加速，通信板需求上升，公司作为通信板龙头受益。
产能稳步提升，黄石项目预计2014年底投产。
2013年EPS预测为0.33元，对应PE为15.62倍，给予“谨慎推荐”评级。

美盈森（002303）

2012年收入增长23%，利润增长21.5%，但净利润增长仅1.2%。
四季度收入增速加快，毛利率提升，费用控制良好。
2013年EPS预测为0.97元，对应PE为23倍，维持“谨慎推荐”评级。

桂林旅游（000978）

2012年营收和净利润同比下降，但扣除福隆园项目影响后增长。
公司拥有桂林核心旅游资源，政策扶持预期强烈。
2013年EPS预测为0.18元，对应PE为39倍，维持“谨慎推荐”评级。

附录信息

限售股解禁明细

4月1日和4月2日有多家公司限售股解禁，如重庆水务、昊华能源、恒顺电气等。
解禁比例从0.12%到89.58%不等，部分公司解禁比例较高。

新基金发行明细

近期有多只新基金发行，包括中银消费主题、鹏华实业债纯债等。
基金类型涵盖普通股票型、中长期纯债型、短期纯债型等。

风险提示

市场系统性风险。
相关公司业绩不达预期。
大宗商品价格波动风险。
宏观经济下滑、区域竞争加剧、政策不确定性等。

总结

本报告指出，2013年4月初市场整体低迷，短期需消化政策与经济数据带来的冲击。重点行业如新能源新材料、餐饮旅游、船舶制造等面临不同挑战与机遇，公司层面，包钢稀土、沪电股份、美盈森、桂林旅游等公司业绩表现不一，需关注其后续发展及政策影响。限售股解禁和新基金发行也为市场带来一定流动性变化，投资者需谨慎应对。

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